Dem langfristig ausgerichteten Anleger empfehlen derzeit die Analysten von "Aktienservice Research" die Aktien von Hornbach-Baumarkt (ISIN DE0006084403/ WKN 608440) zum Kauf.

Hornbach-Baumarkt sei mit großflächigen Filialen in Deutschland, Luxemburg, Österreich, den Niederlanden, der Schweiz, Schweden, Tschechien und der Slowakei vertreten. In Deutschland sei die Kette insgesamt mit 84 Filialen vertreten und damit hier zu Lande der viertgrößte Baumarktbetreiber. Im dritten Quartal 2004 (bis Ende November) seien die Umsätze der Baumarktkette auf vergleichbarer Fläche um 0,9 Prozent nach plus 5,7 Prozent im Vorjahr gesunken. Dies sei jedoch nur ein kleiner Makel. So habe der Konzern im dritten Quartal beim Umsatz insgesamt eine kräftige Steigerung von 6,6 Prozent auf 518,3 Millionen Euro verbuchen können. Vor allem im Ausland habe sich Hornbach-Baumarkt mit einem Zuwachs von elf Prozent auf 172,2 Millionen Euro verbessert.

In den ersten neun Monaten seien die Erlöse um 10,1 Prozent auf 1,66 Milliarden Euro geklettert. Auch hier habe sich der Umsatz im Ausland mit einem Wachstum von 12,9 Prozent auf 542,5 Millionen Euro besonders stark gezeigt. Beim flächenbereinigten Umsatz habe die Zunahme bei 2,5 Prozent und damit unter den 3,9 Prozent ein Jahr zuvor gelegen. Jedoch habe die Gesellschaft ihre Profitabilität kräftig verbessern können. Die Handelsspanne am Umsatz habe sich beispielsweise von 34,9 auf 36,1 Prozent erhöht. Ferner sei das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) um 41,8 Prozent auf 96,4 Millionen Euro nach oben geschnellt. Unter dem Strich habe das Unternehmen einen Nachsteuer-Gewinn von 50 Millionen Euro nach 33,5 Millionen Euro ein Jahr zuvor erzielt.

Angesichts der bisherigen guten Ergebnisse sollte sich die positive Entwicklung des Unternehmens fortsetzen. So dürfte der Umsatz laut Vorstand im Gesamtjahr auf 2,1 Milliarden Euro klettern. Auf vergleichbarer Verkaufsfläche rechne der Konzern mit einer besseren Entwicklung als im Branchenschnitt. Die Gewinne sollten überproportional zulegen. Im vergangenen Geschäftsjahr habe Hornbach-Baumarkt einen Umsatz von 1,63 Milliarden Euro und einen Überschuss von 14 Millionen Euro erreicht. Seinerzeit habe daraus ein Gewinn je Aktie (EPS) von 0,96 Euro resultiert. Für das laufende Geschäftsjahr rechne "Aktienservice Research" nun mit einem EPS von 3,63 Euro. Angesichts der erwarteten guten Ergebnisse dürfte auch erneut eine ordentliche Dividende herausspringen. Für das vergangene Geschäftsjahr habe der Konzern 0,87 Euro ausgeschüttet.

Die Aktie sei angesichts der niedrigen Bewertung und der ordentlichen Dividenden-Rendite aus fundamentaler Sicht ein sehr interessantes Investment. Neben der bekannten Marke, dem viel versprechenden Geschäftsmodell und den daraus resultierenden guten Aussichten für die Ergebnisse, signalisiere auch die Charttechnik höhere Kurse. So habe die Aktie gerade ihre seit September 2003 anhaltende Seitwärtsbewegung nach oben verlassen. Mit dem Überschreiten der Marke von 28,50 Euro eröffne sich daher langfristiges Kurspotenzial bis in den Bereich von 46,00 Euro.

Vor diesem Hintergrund raten die Analysten von "Aktienservice Research" zu einem langfristigen Engagement in die Aktien von Hornbach-Baumarkt. Der Stoppkurs sollte bei 26,80 Euro platziert werden.