Die Analysten der MWB Wertpapierhandelshaus AG empfehlen die Aktie der Deutschen Beteiligungs AG (ISIN DE0005508105/ WKN 550810) als Investment Idee.

Die Deutsche Beteiligungs AG zähle mit einem Portfoliovolumen von mehr als 300 Mio. Euro zu den führenden Private-Equity-Unternehmen in Deutschland. Das Unternehmen könne auf eine fast 40-jährige Erfahrung zurückblicken.

Mit der Ausgabe von 4,7 Mio. Aktien zum Kurs von 11 Euro im März diesen Jahres, habe die Deutsche Beteiligungs AG knapp 50 Mio. Euro eingenommen. Damit habe das Unternehmen die Möglichkeit weitere Engagements in etablierte, profitable Unternehmen aus dem Mid-Cap Bereich zu tätigen. Investitionen würden hauptsächlich in Deutschland, ausgewählten europäischen Ländern und den USA eingegangen. Der Anteil von Management-Buy-Outs am Portfolio betrage ca. 40 Prozent und stelle damit einen Schwerpunkt der Strategie dar. Ca. 27 Prozent seien indirekt über Beteiligungen an ausländischen Buy-Out-Fonds investiert.

Die Deutsche Beteiligungs AG werde das Geschäftsjahr 2003/2004, das am 31. Oktober 2004 geendet habe, mit einem deutlich höheren Konzernjahresüberschuss als bisher erwartet abschließen. Der Konzernjahresüberschuss werde höchstwahrscheinlich 15 Millionen Euro überschreiten. Dies bedeute bei 18 Mio. Aktien ein KGV von ca. 12 für das Geschäftsjahr 2004. Es sei zu erwarten, dass das Unternehmen aufgrund der positiven Geschäftsentwicklung in diesem Jahr auch wieder eine Dividende zahlen werde. Diese könnte nach Aussagen des Unternehmens im Bereich von 30 Cents je Aktie liegen. Damit würde die Aktie bei einem aktuellen Kurs von 10 Euro eine Dividendenrendite von 3 Prozent aufweisen. Der Buchwert der Aktie liege bei ca. 11 Euro. Vor diesem Hintergrund seien Kurssteigerungen bis 12,00 Euro fundamental durchaus vertretbar.

Hinzukomme, dass laut Aussage des Managements in den nächsten 24 Monaten zwei weitere große Beteiligungen zum Verkauf stünden: Bauer AG und Homag AG. Es sei zu erwarten, dass jedes der drei Unternehmen einen Buchgewinn abwerfen werde. Zu diesen Verkäufen kämen noch weitere Verkäufe im Bereich des Management-Buy-Out dazu. Normalerweise tätige die Deutsche Beteiligungs AG pro Jahr ca. 3 größere Käufe und 3 größere Verkäufe. Ziel des Unternehmens sei es weiterhin eine Eigenkapitalrendite von 15 Prozent vor Steuern zu erreichen. Am 13.01.2005 werde das Unternehmen die endgültigen Geschäftszahlen für das Jahr 2004 bekannt geben. Am 18.03.2005 würden die Zahlen für das 1. Quartal 2005 veröffentlicht. Dies werde erstmals auf Basis von IAS geschehen.

Somit empfehlen die Analysten der MWB Wertpapierhandelshaus AG die Aktie der Deutschen Beteiligungs AG als Investment Idee.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.