Die Analysten des Bankhauses Lampe empfehlen gegenwärtig die Aktien der Ludwig Beck AG (WKN 519 990) zum Kauf. Nach Abschluß der ertragsbremsenden Neuausrichtung, die die Schließung fast aller Filialen außerhalb Münchens beinhalte, dürfte es Beck 1998 und in den darauffolgenden Jahren gelingen, den Gewinn kontinuierlich zu steigern. Weitere Margenverbesserungen seien außerdem durch ein effizientes Kostenmanagement und eine weitere Verbesserung des Zinsergebnisses zu erwarten. München gehöre in Deutschland zu den Städten mit dem durchschnittlich höchsten Pro-Kopf-Einkommen. Durch die gegenwärtig angelaufenen Marketingmaßnahmen würden Umsatzsteigerungen, auch bei verhaltenem Konsumklima, durchaus realisierbar erscheinen.

Nachteilig könne sich allerdings auswirken, daß die Aktivitäten zumindest mittelfristig nur auf die Region München beschränkt bleiben. Damit seien die Wachstumsaussichten begrenzt. Darüber hinaus bleibe der deutsche Einzelhandel auch nach Änderung der Ladenschlußzeiten der am stärksten regulierte Markt in Europa; hohe Arbeitskosten und starke Arbeitnehmerverbände würden zur Inflexibilität beitragen.

Die vorgelegten Neunmonatszahlen und der Erfolg der neuen Konzepte, wie z.B. die neue Herrenbekleidung oder die neu eingeführten und margenstarken Eigenmarken, ließen die Zukunft des Unternehmens auf absehbare Zeit positiv erscheinen. Auf Basis des für 1999 erwarteten Gewinns je Aktie von 3,69 ergebe sich ein KGV von 7,3. Hierbei sei jedoch zu beachten, daß dieser Ertrag angesichts der vorhandenen Verlustvorträge bei einer Bewertung fiktiv zu versteuern sei. Die Bewertungsmethode der Analysten zeige ein fundamental abgesichertes Kursniveau von 37 DM. Die Experten empfehlen dem mittelfristig orientierten Anleger die Aktie als Depotbeimischung zum Kauf.