Die Analysten von First Berlin stufen die Aktie von Plambeck (ISIN DE0006910326/ WKN 691032) mit "strong buy" ein.

Im Dezember habe Plambeck den Verkauf eines 26 MW-Windparkprojekts in Niemegk (Brandenburg) bekannt gegeben. Die Analysten würden vor Jahresende mit weiteren positiven Meldungen rechnen. Für 2004 gehe man davon aus, dass Plambeck Windparkprojekte mit mehr als 73 MW Leistung realisieren könne, was einem 24%igen Anstieg gegenüber der in 2003 installierten Kapazität von 59 MW entspreche.

Für das 4. Quartal würden die Analysten für das Unternehmen Umsatzerlöse von 19,915 Mio. Euro, ein Betriebsergebnis von -5,100 Mio. Euro, einen Quartalfehlbetrag von -3,497 Mio. Euro sowie einen GpA von -0,12 Euro erwarten. Für 2004 gehe man von Umsatzerlösen in Höhe von 45,012 Mio. Euro, einem Betriebsergebnis von -163,036 Mio. Euro, einem Jahresfehlbetrag von -154,349 Mio. Euro und einem GpA von -5,82 Euro aus.

Obwohl der von den Analysten erwartete MW-Anstieg von 23% erfolgt sei, rechne man dennoch damit, dass der Umsatz um 45,8% geringer ausfallen werde als 2003 (Euro 83,060 Mio.). Dies sei vor allem auf die von Plambeck zuvor angewandten Bilanzierungsmethoden zurückzuführen, denen zufolge die Umsätze bereits bei Vertragsunterzeichnung verbucht worden seien.

Für 2005 erwarte man für das Unternehmen Umsätze in Höhe von 84,311 Mio. Euro, ein Betriebsergebnis von 3,918 Mio. Euro und einen Jahresüberschuss von 2,430 Mio. Euro, was einem GpA von 0,08 Euro entspreche. Die 2006er Prognosen der Analysten würden wie folgt lauten: 109,311 Mio. Euro (Umsatz), 11,364 Mio. Euro (Betriebsergebnis), 7,047 Mio. Euro (Jahresüberschuss) und 0,23 Euro (GpA).

Unter Verwendung eines risikobereinigten Discounted-Cashflow-Modells (WACC - 9,5%, EBIT-Marge - 7,5% und ewige Wachstumsrate - 1%) hätten die Analysten für Plambeck eine Bewertung von 1,50 Euro pro Aktie abgeleitet. Man halte allerdings einen 20%igen Abschlag auf diesen Wert für gerechtfertigt, bis dem Unternehmen eine vollständige und nachhaltige Wende gelinge. Das sich ergebende 12-Monats-Kursziel von 1,20 Euro entspreche einem konservativ gerechneten 15-fachen des erwarteten 2005er und 5,2-fachen des 2006er Ertrags.

Die Analysten von First Berlin heben ihre Empfehlung für die Plambeck-Aktie von "hold" auf "strong buy" an.