Die Analysten der Bank Hofmann sehen bei der Aktie von Hartford Financial Services Group (ISIN US4165151048/ WKN 898521) unverändert deutliches Kurspotenzial

Hartford Financial Services Group sei 1810 gegründet worden und sei mit rund 30.000 Mitarbeitern, einer Marktkapitalisierung von 18,7 Mrd. USD sowie Gesamteinnahmen in derselben Größenordnung eines der führenden Versicherungsunternehmen in den USA. Die Gesamterträge würden sich zu 57% auf Sachversicherungen und zu 43% auf den Lebenbereich aufteilen, was Hartford eine sinnvolle Diversifikation der Prämieneinnahmen ermögliche. Dieser Vorteil habe sich auch im Rahmen der Drittquartalsresultate positiv ausgewirkt: Der Reingewinn sei im Jahresvergleich um 44% auf 464 Mio. USD gesteigert worden. Damit hätten die Markterwartungen einmal mehr deutlich übertroffen werden können, wobei das Management den Ausblick für dieses und das nächste Geschäftsjahr angehoben habe.

Dank einer in den letzten Jahren kontinuierlich optimierten Kostenstruktur, dem Aufbau eines qualitativ überdurchschnittlichen Versicherungsportfolios sowie der seit je her sehr schlagkräftigen Verkaufsorganisation mit über 11.000 Agenten und 10.000 Versicherungsbrokern sei es unter der Führung von CEO Ramani Ayer gelungen, im Kerngeschäft seit 2001 profitabel zu sein. Diese Strategie habe dem Konzern einen nachhaltigen Wettbewerbsvorteil verschafft, der nicht zuletzt auch für den Aktionär langfristig Wert generiere. Die Aktionärsorientierung des Managements komme auch darin zum Ausdruck, dass es im Oktober ein Aktienrückkaufprogramm im Umfang von 1 Mrd. USD angekündigt habe.

Die angekündigte Untersuchung des New Yorker Staatsanwalts Eliot Spitzer in Bezug auf illegale Zahlungen einzelner Mitarbeiter an gewisse Versicherungsbroker habe zu Unsicherheit unter den Anlegern geführt. Ebenfalls habe die schlimmste Sturmsaison in den USA seit über 100 Jahren negativ auf die Aktie gewirkt. Nichtsdestotrotz sei die grundlegende operative und finanzielle Situation dadurch kaum tangiert worden, im Gegenteil: Die Prämiensätze würden länger als erwartet auf einem hohen Niveau verharren, was in den nächsten 1 bis 2 Jahren zu einem nach wie vor stabilen Gewinnmomentum beitragen werde.

Die Aktie werde aktuell mit einem Kurs/Gewinn-Verhältnis von 8,8 (Schätzungen 2005) gehandelt, was einem Abschlag von rund 13% im Konkurrenzvergleich entspreche. Da das regulatorische Risiko ein Branchenproblem sei, die Profitabilität überdurchschnittlich sei, und die Bilanzrelationen solide seien, erachte man diese Unterbewertung als ungerechtfertigt.

Deshalb bietet die Aktie von Hartford Financial auch weiterhin deutliches Kurspotenzial, so die Analysten der Bank Hofmann.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.