Florian Leinauer, Analyst von Helaba Trust, stuft die Aktie von Pearson (ISIN GB0006776081/ WKN 858266) nach wie vor mit "halten" ein.

Das Unternehmen habe heute den Verkauf seiner 79%-Beteiligung an dem börsennotierten spanischen Verlagshaus Recoletos publiziert. Dieses habe zur Financial Times Gruppe gehört. Die Anteile würden für 743 Mio. EUR von einem Investorenkonsortium erworben, dem u.a. Teile des Recoletos-Managements und die Bankengruppe Banesto angehören würden. Im Rahmen der Transaktion werde das spanische Verlagshaus somit insgesamt (100% des Eigenkapitals) mit 941 Mio. EUR bewertet. Die Übernahme müsse aber noch von den Kartellbehörden abgesegnet werden.

Zufließende Barmittel von 380 Mio. GBP wolle Pearson teilweise in das Kerngeschäft investieren (auch mittels kleinerer Akquisitionen) und teilweise zur Schuldentilgung verwenden. Durch die Transaktion dürfte in 2005 ein Nettobuchgewinn von 140 Mio. GBP anfallen. Nennenswerte Auswirkungen auf das adjustierte Ergebnis je Anteilsschein seien nicht zu erwarten. Aus Sicht von Pearson würden sowohl der Preis (impliziere einen EV/EBITDA-Multiplikator 2004e von 16,2) als auch die Konditionen des Vertrages attraktiv erscheinen. Auch die Begründung des Verkaufs, nämlich eine verstärkte Fokussierung auf das Kerngeschäft, könne man nachvollziehen.

Die Analysten von Helaba Trust sehen angesichts der zu vernachlässigenden Auswirkungen auf die organische Ertragsentwicklung jedoch keinen Anlass, ihr "halten"-Empfehlung für die Pearson-Aktie zu überdenken.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.