Die Analysten von Bankhaus Lampe bleiben bei ihrem "kaufen"-Rating für die INDUS Holding-Aktie (ISIN DE0006200108/ WKN 620010).

INDUS habe Ende November die Zahlen für die ersten neun Monate des Geschäftsjahres 2004 publiziert, die angesichts verschiedener Konsolidierungskreisänderungen differenziert zu betrachten seien. Der Konzern habe den Umsatz in der Berichtsperiode um 6,3% auf 520,3 Mio. EUR erhöht, wobei das dritte Quartal für sich genommen ein Minus von 2,5% auf 164,3 Mio. EUR zeige. Dies sei jedoch auf die zur Jahresmitte durchgeführte Veräußerung der Beteiligung an Okin (Umsatz drittes Quartal 2003: ca. 23 Mio. EUR) zurückzuführen.

Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit (EBT) habe sich nach neun Monaten leicht von 24,4 Mio. EUR auf 22,1 Mio. EUR reduziert, wobei hierfür seitens des Managements maßgeblich der Umsatzwegfall von Okin im dritten Quartal sowie gestiegene Rohstoffkosten verantwortlich gemacht würden. Trotz außerordentlichen Aufwendungen für die Tochter Neutrasoft in Höhe von 1,9 Mio. EUR habe der Periodenüberschuss nach Anteilen Dritter infolge der deutlichen Verringerung des Gewinnanteils konzernfremder Gesellschafter (insbesondere Okin) von 4,0 Mio. EUR auf 6,7 Mio. EUR gesteigert werden können.

Neben der bereits zum Halbjahr durchgeführten Veräußerung der Okin habe sich INDUS mit Wirkung zum 30. September 2004 mit 100% an der Turmbau Steffens & Nölle GmbH beteiligt, die in Deutschland ein führender Spezialist für frei stehende Türme und Masten mit großen Höhen für Rundfunk, Fernsehen und Telekommunikation sei. Das voraussichtliche Umsatzvolumen für 2004 gebe INDUS mit rund 10 Mio. EUR an, wobei Aussagen zur Profitabilität wie üblich nicht getätigt worden seien.

Trotz des Okin-Verkaufs (Umsatzwegfall in der 2. Jahreshälfte rd. 50 Mio. EUR) halte die Gesellschaft weiterhin an dem bisherigen Umsatzziel von 740 Mio. EUR fest, wobei zu beachten sei, dass hierin weitere geplante Neuakquisitionen bereits enthalten seien. Insgesamt würden die Analysten in ihren Gesamtjahresprognosen jedoch etwas vorsichtiger bleiben und würden weiterhin nur von einem Umsatzniveau von 730 Mio. EUR ausgehen.

Auf der Ergebnisseite erwarte das Management, dass das Vorjahresergebnis übertroffen werden sollte und somit die Dividendenkontinuität gesichert werde, so dass die Wertpapierspezialisten in ihren Planungen hier weiterhin mit einer Ausschüttung von 1,20 EUR je Aktie (2003: 1,18 EUR) rechnen würden. Für das kommende Geschäftsjahr gehe der Vorstand von einer insgesamt verbesserten Geschäftslage aus, die sich in den Planungen in einer weiteren Steigerung des Ergebnisses ausdrücke. Angesichts der aktuell vorgelegten Zahlen sehe man jedoch zur Zeit keine Notwendigkeit die Prognosedaten zu überarbeiten.

Die publizierten Daten hätten insgesamt im Rahmen der Analystenerwartungen gelegen. Insgesamt halte man die INDUS-Aktie vor dem Hintergrund der hohen Risikostreuung sowie der starken Ertragskraft weiterhin für günstig bewertet. Die Fortsetzung der erfolgreichen Akquisitionsstrategie verbunden mit dem auch in Zukunft erwarteten anhaltenden Ertragswachstum mache den Titel aus Sicht der Wertpapierexperten zu einem attraktiven Langfristinvestment mit einer respektablen Dividendenrendite von aktuell über 5%, auch wenn man sehe, dass für ein börsennotiertes Unternehmen in der Kommunikationspolitik noch Defizite behoben werden müssten.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen ihre "kaufen"-Einschätzung für die INDUS Holding-Aktie. Das Kursziel sehe man weiterhin bei 25,50 EUR.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.