Christoph Schlienkamp, Analyst des Bankhauses Lampe, bewertet die ESCADA-Aktie (ISIN DE0005692107/ WKN 569210) mit "halten".

Trotz anhaltend schwacher Einzelhandelsmärkte sei es ESCADA im abgelaufenen Geschäftsjahr 2003/04 (31.10.) gelungen, einen leichten Umsatzzuwachs von 0,8% auf 625,5 Mio. Euro (erwartet: 620,0 Mio. Euro) zu erreichen. Währungsbereinigt errechne sich ein Umsatzzuwachs von 3,5%. Die heute veröffentlichten vorläufigen Zahlen würden für das Geschäftsjahr 2003/04 ein EBITDA von 47,4 Mio. Euro nach 8,4 Mio. Euro im Vorjahr zeigen. Davon seien 35,6 Mio. Euro (Vorjahr: 15,1 Mio. Euro) auf die Marke ESCADA, 13,3 Mio. Euro (Vorjahr: -4,6 Mio. Euro) auf die PRIMERA-Gruppe und -1,5 Mio. Euro (Vorjahr: -2,1 Mio. Euro) auf das im Oktober 2004 verkaufte Unternehmen Badgley Mischka entfallen.

Mit einem Konzernergebnis nach Steuern und vor Anteilen Dritter von 4,5 Mio. Euro (Vorjahr: -77,6 Mio. Euro, erwartet: 2,4 Mio. Euro) sei der Konzern erwartungsgemäß wieder in die Gewinnzone zurückgekehrt. Zur deutlichen Ergebnisverbesserung habe hauptsächlich das Programm zur Senkung der Strukturkosten im Konzern beigetragen, das angabegemäß mit Einsparungen von 45 Mio. Euro den Zielwert von 40 Mio. Euro übertroffen habe.

Nach der Vorlage der Zahlen hätten die Analysten ihre Modelle leicht adjustiert und würden im aktuellen Kapitalmarktumfeld auf Jahressicht ein Kursziel von 17,00 Euro (zuvor: 16,00 Euro) errechnen. Sie gingen davon aus, dass es ESCADA bei einem leichten Umsatzzuwachs (2,5%) aufgrund der geschaffenen schlanken Konzernplattform und der realisierten Strukturveränderungen in den Kollektionen und Märkten gelingen werde, bei allen Ergebniszahlen deutliche Zuwächse zu erreichen.

Die Analysten des Bankhauses Lampe glauben aber auch, dass die Börse diese Verbesserung in dem jetzigen Kursniveau weitgehend eskomptiert hat, so dass sie ihre Anlageempfehlung "halten" für die ESCADA-Aktie bestätigen.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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