Die Experten von GBC-Research empfehlen die Aktie von Bechtle (ISIN DE0005158703/ WKN 515870) mit "halten".

Die Bechtle AG sei mittlerweile zu einem bedeutenden Systemhaus im deutschsprachigen Raum herangewachsen und habe die notwendige kritische Umsatzgröße für die Branche überschritten, was sich in der operativen Entwicklung des Unternehmens positiv widerspiegele. Jedoch stelle sich mittlerweile die Frage, ob das Wachstumstempo so aufrecht zu erhalten sei.

Auf Seiten der Kostenentwicklung habe es allerdings erfolgreiche Einsparungen und Synergien gegeben, so dass sich ein zum Umsatzanstieg überproportional verlaufendes Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) mit einem Anstieg um 47% auf 24,6 Mio. Euro eingestellt habe. Für das Gesamtjahr sähen die Experten in Anlehnung an die Erwartungen des Unternehmens einem EBIT von 34,25 Mio. Euro entgegen. Dieses fulminante Wachstum dürfte sich jedoch nicht so leicht ins nächste Jahr übertragen lassen. Zum einen würden geeignete Übernahmekandidaten fehlen, zum anderen dürfte sich dem gerade erst belebenden IT-Markt kurzfristig noch kein überproportionales Wachstum abringen lassen. Allerdings sehe es so aus, als ließe sich das Ergebnis aufgrund erzielter Synergien und Größeneffekte erneut überproportional verbessern.

Aufgrund des fulminanten Kursanstieges sähen die Experten das Wachstum mittlerweile bereits in die Aktie eingepreist und würden die Bechtle AG aktuell für fair bewertet halten.

Für 2005 sollte sich bei Eintreffen der Prognose noch etwas Kurspotenzial ergeben, sodass die Experten von GBC-Research derzeit die Bechtle-Aktie mit dem Rating "halten" einstufen.