Die Analysten von Helaba Trust empfehlen weiterhin, die Aktien von Novartis (ISIN CH0012005267/ WKN 904278) zu kaufen.

Die Zahlen für das dritte Quartal seien besser als erwartet ausgefallen.

So seien die Erlöse um fast 14% auf 7,057 Milliarden USD gestiegen. Das Wachstum sei dabei vom Pharmasegment getragen worden. Hier habe auf Grund von Marktanteilsgewinnen in allen wichtigen Regionen ein Wachstum von 15% auf 4,646 Milliarden USD erzielt werden können. Die EBIT-Marge sei auf Konzernebene leicht auf 24,3% gestiegen. Profittreiber sei dabei die Pharmasparte gewesen, die von einem günstigen Produktmix und optimierten Strukturen profitiert habe. Negativ hätten dagegen die Generika überrascht. Hier hätten Wertberichtigungen im deutschen Markt zu Buche geschlagen. Der Nettogewinn habe zwar unter reduzierten Finanzerträgen und Problemen bei Chiron gelitten, allerdings sei dies durch den stattlichen Beitrag der Roche-Beteiligung mehr als ausgeglichen worden.

Die Renditefortschritte in der Pharmasparte würden angesichts des zuletzt gleichzeitig forcierten Ausbaus von Forschung und Vertrieb in den USA überzeugen. Da diese Aufwendungen allerdings mittelfristig voraussichtlich schwächer wachsen würden, sollte sich nach Ansicht der Analysten von Helaba Trust die steigende Bedeutung margenstarker Produkte weiter positiv auf die Rendite auswirken. Zudem biete der hohe Anteil von Innovationen im Portfolio Schutz gegen das harte Wettbewerbsumfeld. Zudem werde die geplante Restrukturierung des zuletzt schwachen Segments Sandoz die Ertragslage wahrscheinlich ebenfalls verbessern. Des Weiteren gehe man davon aus, dass auch Chiron den Turnaround schaffen werde, sobald die Probleme in der Impfstoffproduktion behoben seien.

Weitere Potentiale sehe man in dem voraussichtlich weiter expandierenden Ergebnisbeitrag der Roche-Beteiligung, dem Wegfall der Goodwill-Abschreibungen sowie beim zuletzt gedrückten Finanzergebnis.

Für 2006/2007 würden sich eine ganze Reihe von Produktlancierungen abzeichnen. Gleichzeitig halte man die zunehmend restriktive Haltung der Zulassungsbehörden für bereits eingepreist. Unausgeschöpfte Potentiale diverser Arzneien sowie die mittelfristig geringere Anzahl an Patentabläufen würden zusätzlich für eine solide Basis sorgen. Die erstklassige Bilanz, das gut diversifizierte Portfolio und überdurchschnittliche Wachstumsperspektiven würden nach Ansicht der Analysten von Helaba Trust einen Bewertungsaufschlag gegenüber der Konkurrenz rechtfertigen. Gleichzeitig seien die negativen Währungseinflüsse und die verhaltenen Aussichten für das vierte Quartal bereits mehr als ausreichend im Aktienkurs eskomptiert. Vielmehr sollten nach Ansicht der Analysten von Helaba Trust Aktienrückkäufe, Spielraum für Akquisitionen, die Defensivqualitäten des Titels und der sich allmählich verstärkende Newsflow aus der Forschung dem Kurs wieder auf die Sprünge helfen.

Die Analysten von Helaba Trust empfehlen weiterhin, die Aktien von Novartis zu kaufen.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.