Trotz Umsatz- und Ertragseinbußen durch die Krisen in den Schwellenländern habe Escada (WKN 569 213) das Geschäft im bisherigen Jahresverlauf weiter ausweiten können, berichten die Analysten der DG Bank. Der Münchener Damenschneider habe erstmals Zehn-Monats-Zahlen für das laufende Geschäftsjahr 1997/98 veröffentlicht. Danach habe der Umsatz von November bis August um 13% zugelegt, während sich das Vorsteuerergebnis um 1% erhöht habe. 4% des Umsatzzuwachses seien intern erwirtschaftet worden, der Rest sei auf die erstmalige Integration der Escada Beauté (Kosmetik) und der Parfum Grés zurückzuführen. Zwar hätten sich die Erlöse in Asien und Rußland (Umsatzanteil von zusammen 15%) um 20% zurückgebildet, doch dies habe man durch den erfreulichen Geschäftsverlauf in Europa und Nordamerika überkompensieren können. Beim Ertrag hättenn die operativen Kostenverbesserungen und die fortschreitende Sanierung der Marke Laurél die Ertragsausfälle in Asien ausgeglichen.

Insgesamt rechne Escada im laufenden Geschäftsjahr mit einem Anstieg des Umsatzes um 11,5% auf mindestens 1,5 Mrd. DM. Das Vorsteuerergebnis solle über dem Vorjahreswert von 35 Mio. DM liegen. Die Analysten prognostizieren für diese Größe einen Wert von 42 Mio. DM und rechnen mit einem Ergebnis je Aktie von 20 DM für 1997/98, 24 DM für 1998/99 und 28 DM für 1999/00. Mit einem KGV von 7,8 für das ab November beginnende Geschäftsjahr und einem Gewinnmultiplikator von 6,7 für 1999/00 sei der Titel dieses auf ein starkes Markenportfolio gestütztes Luxusunternehmens deutlich unterbewertet. Während das Durchschnitts-KGV der Branche bei 55% der Gesamtmarktbewertung liege, seien es bei Escada nur 33%. Vor dem Hintergrund des aufwärts gerichteten Gewinntrends, des wertvollen Markenportfolios und mit Blick auf den angekündigten Rückkauf von 2% des Grundkapitals sehen die Aktienanalysten für Escada ein lohnendes Kurssteigerungspotential. Die Experten empfehlen nach wie vor, den Titel zu kaufen.