Die Experten von "Performaxx-Anlegerbrief" empfehlen die Aktie von GESCO (ISIN DE0005875900/ WKN 587590) unverändert zu kaufen.

Trotz kaum veränderter negativer wirtschaftlicher Rahmenbedingungen sei der Konzernumsatz um fast 13% gestiegen und habe 89,2 Mio. Euro erreicht. Das EBITDA habe sich mit 14,8% etwas stärker verbessert und liege nun bei 8,6 Mio. Euro. Deutlich überproportional sei der Konzernüberschuss um 61,9% auf 2,7 Mio. Euro gewachsen. Der Gewinn je Aktie belaufe sich auf 1,06 Euro. Auch wenn man den Einmaleffekts aus einem Beteiligungsverkauf in Höhe von 0,5 Mio. Euro berücksichtige, habe sich der Gewinn überproportional verbessert.

Die Portfoliounternehmen hätten weiterhin von ihrer guten Positionierung in Nischenmärkten profitiert. Der Aufragseingang habe sogar um über 25% zugelegt. Auch die Ertragskennzahlen hätten sich verbessert. Das EBITDA habe um 57% auf 2,2 Mio. Euro zugelegt, das EBIT sei sogar um 114% auf 1,5 Mio. Euro gestiegen. Die Unternehmensführung plane für das Gesamtjahr weiterhin mit einem Konzernumsatz von 176 Mio. Euro und einem Gewinn je Aktie von 1,93 Euro.

Die gute Geschäftsentwicklung sei ein Beleg für den Erfolg der Beteiligungsstrategie von GESCO. Die Portfoliounternehmen seien überwiegend Nischenanbieter mit einer guten Marktpositionierung und würden gesunde, mittelständische Unternehmen aus den Sparten Werkzeug- und Maschinenbau sowie Kunststofftechnik darstellen. Bei der Auswahl der Töchter werfe GESCO vor allem auf Gesellschaften mit ungelöster Managementnachfolge ein Auge. Da man eine langfristige Investitionsstrategie verfolge und die Tochtergesellschaften selbstständig bleiben würden, erziele GESCO gerade bei solchen eignergeführten Firmen mit ungeklärter Nachfolge attraktive Kaufpreise.

Vor dem Hintergrund des erfreulichen ersten Halbjahrs 2004/05, insbesondere der positiven Entwicklung beim Auftragseingang, sehe man die positive Meinung zu GESCO bestätigt und rechne mit einem Übertreffen der konservativen Unternehmensplanzahlen. Die von den Portfoliounternehmen registrierte Nachfragebelebung werde sich zu einem großen Teil im dritten und vierten Quartal in den Umsätzen niederschlagen. Sollte sich eine konjunkturelle Belebung einstellen, würden die Portfoliounternehmen aufgrund ihrer Stellung als marktführende Nischenanbieter und ihres stabilen Geschäftsmodells als erste davon profitieren.

Die Experten würden für das laufende Geschäftsjahr bei einem Umsatz von 178 Mio. Euro einen Gewinn je Aktie von 1,95 Euro erwarten und mit einer Anhebung der Dividende auf 0,75 Euro je Aktie rechnen. Für das folgende Geschäftsjahr prognostiziere man einen Umsatz von rund 190 Mio. Euro und einen Gewinn je Aktie von 2,10 Euro. Demnach werde die GESCO-Aktie beim aktuellen Kursniveau von 19,00 Euro mit einem KGV 04/05 von 9,7 bewertet. Auf Basis des Geschäftsjahres 05/06 verringere sich das KGV auf 9,0. Die Dividendenrendite betrage rund 4%. Das günstige Bewertungsniveau und die hohe Dividendenrendite in Verbindung mit den intakten langfristigen Wachstumsperspektiven würden GESCO zu einem sehr attraktiven Langfristinvestment machen.

Die Experten von "Performaxx-Anlegerbrief" empfehlen daher weiterhin, die GESCO-Aktie auch auf dem aktuellen Kursniveau zu kaufen.