Die Aktie von Celesio (ISIN DE0005858005/ WKN 585800) wird von den Analysten der MWB Wertpapierhandelshaus AG als "Investment Idee" empfohlen.

Die Celesio AG agiere sowohl über den Groß- als auch über den Einzelhandel (Apotheken) in der Pharmadistribution und sei mit über 25.000 Mitarbeitern europäischer Marktführer. Regionale Schwerpunkte seien Frankreich, England und Deutschland. Mit dem Ziel, jährlich ca. 200 Apotheken zu übernehmen, werde dieser Bereich in der Zukunft deutlich wachsen.

Celesio habe am 15.11.2004 die Zahlen für das dritte Quartal veröffentlicht, welche über den Konsenserwartungen gelegen hätten. Gleichzeitig habe das Unternehmen die Prognose für das laufende Gesamtjahr erhöht. Der Umsatz sei um 4% auf 4.745 Mio. Euro gestiegen und das EBITDA habe sich um 26% auf 168,6 Mio. Euro verbessert. Das EBIT habe um 33% auf 144 Mio. Euro zugelegt, das EBT sei um 33% auf 122 Mio. Euro gestiegen und der Reingewinn sei um 35% auf 83 Mio. Euro geklettert.

Das Unternehmen erwarte nun ein währungsbereinigtes Ergebniswachstum beim Vorsteuergewinn von mehr als 20% nach vorher 15%. Dank der erfolgreich verlaufenden Rationalisierungsmaßnahmen und der positiven Entwicklung im Vertrieb habe insbesondere die Rohertragsmarge verbessert werden können. Damit sei Celesio auf dem besten Weg das 18. Rekordjahr infolge zu erreichen.

In der ersten Jahreshälfte des laufenden Geschäftsjahres sei die Anzahl der Apotheken noch leicht gesunken. Für das zweite Halbjahr seien jedoch weitere Zukäufe vor allem in den Benelux-Ländern, UK und Skandinavien angedacht worden. Auch biete die Erweiterung der Angebotspalette um neue Dienstleistungen weiteres Ertragssteigerungspotenzial. Sowohl das konsequente Kostenmanagement, wie auch Größeneffekte gepaart mit der etablierten Logistik würden zur weiteren Ergebnisverbesserung führen.

Aktuell sei die Aktie mit einem KGV von 16 noch moderat bewertet und biete aufgrund der guten Ergebnissituation eine realistische Fantasie für eine Dividendenerhöhung auf über ein Euro pro Aktie. Am 18.11.2004 habe die Aktie bei 59,20 Euro ihr bisheriges Allzeithoch erreicht. Mit einem Anstieg über dieses Niveau hinaus, sollte sich mindestens Potenzial bis 64 Euro ergeben.

Daher empfehlen die Analysten der MWB Wertpapierhandelshaus AG die Aktie von Celesio als "Investment Idee".

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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