Die Analystin Ute Haibach von der National-Bank AG bewertet die Aktie von Société Générale (ISIN FR0000130809/ WKN 873403) weiterhin mit "kaufen".

Die nach Marktkapitalisierung zweitgrößte französische Bank Société Générale (im folgenden SocGen genannt) habe heute morgen Zahlen zum Geschäftsgang im dritten Quartal 2004 publiziert. Demzufolge hätten sich die Geschäftserträge um 5,6% gegenüber dem Vorjahresquartal auf 4,08 Mrd. EUR erhöht und hätten so klar die Erwartungen von 3,96 Mrd. EUR übertroffen. Auch wenn sich die Kosten leicht stärker als erwartet erhöht hätten, +5,4% statt +3,8%, seien sie unterproportional zu den Erträgen gewachsen.

So sei das Ergebnis nach Steuern unerwartet stark um 10,3% auf 739 Mio. EUR angestiegen. Prognostiziert worden sei ein Rückgang um 1,04% auf 663 Mio. EUR. Ursachen für den über Erwartungen liegenden Gewinn sehe man in dem deutlichen Rückgang der Risikovorsorge (-66,6% statt erwarteter -41,7%). Der Kurs der SocGen-Aktie habe dennoch nicht von den guten Zahlen profitieren können. Am Markt seien die Zuwachsraten der Erträge im französischen Retail Banking kritisiert worden, die mit +2% unter denen des Mitbewerbers BNP Paribas (+4%) gelegen hätten. Um den starken Zahlen gerecht zu werden, würden die Wertpapierexperten aber kurzfristig mit einer Gegenbewegung rechnen.

Mit den insgesamt starken Zahlen zu Q3 habe SocGen die Märkte positiv zu überraschen vermocht. Besonders brilliert habe dabei der Bereich Investment Banking. Aber auch im strategischen Wachstumsfeld Retail Banking außerhalb Frankreichs habe das Unternehmen überzeugen können. SocGen gehöre nach wie vor zu den profitabelsten Banken Europas. Die weiterhin günstige fundamentale Bewertung sollte dem Aktienkurs auch künftig Auftrieb verleihen, wie ebenfalls die bestehende Übernahmephantasie. Zum Beispiel würden bereits seit längerem Gerüchte über eine mögliche Fusion mit der Barclays Bank kursieren, die einen starken Partner außerhalb Großbritanniens suche.

Aus diesen Gründen, sowie vor dem Hintergrund der positiven Gesamtmarkteinschätzung, empfehlen die Analysten der National-Bank AG die Société Générale-Aktie weiterhin zum Kauf und erwarten eine Fortsetzung der Outperformance.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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