Die Analysten der HSH Nordbank AG bewerten die Aktie der Deutschen EuroShop AG (ISIN DE0007480204/ WKN 748020) weiterhin mit "verkaufen".

Die Deutsche EuroShop habe die Geschäftszahlen für die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres vorgelegt. Diese würden im Rahmen der Analysten-Erwartungen liegen. Der Umsatz sei gegenüber der Vorjahresperiode um 0,4% auf 36,8 Mio. EUR gestiegen. Bereinigt um die Mieterträge des im ersten Halbjahr verkauften Shoppingcenters in Udine habe sich der Umsatz um 3% erhöht. Eine deutliche Steigerung habe es bei den Erträgen aus Beteiligungen gegeben. Diese hätten sich um 48% auf 7,5 Mio. EUR verbessert, was im Wesentlichen auf die nicht vollkonsolidierten Shoppingcenter in Breslau und Pécs zurückzuführen sei. Beide würden im Jahr 2004 erstmals zum Ergebnis beitragen, welches zudem durch den Verkauf des Centers in Udine, bei dem ein Buchgewinn von 3,5 Mio. EUR erzielt worden sei, positiv beeinflusst werde.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen, zu denen insbesondere das Centermanagement und die Geschäftsbesorgung zählen würden, würden mit 9,4 Mio. EUR 30% über dem Vorjahresniveau liegen. Dieser Mehraufwand sei durch die Dachsanierung in Udine und durch das im Bau befindliche Forum in Wetzlar entstanden. Die planmäßigen Abschreibungen auf Sachanlagen hätten sich um knapp 1% auf 16,4 Mio. EUR reduziert. Der negative Zinssaldo sei investitionsbedingt um 38% auf 13,7 Mio. EUR gewachsen.

Insgesamt sei das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit um 1,1 Mio. EUR auf 8,8 Mio. EUR gestiegen. Nach Abzug von Steuern und den Anteilen Dritter ergebe sich ein Periodenüberschuss von 4,1 Mio. EUR. Der Free Cash Flow belaufe sich für die ersten neun Monate des Geschäftsjahres auf 22,5 Mio. EUR. Die Zahlen zum dritten Quartal hätten keine Überraschungen gebracht. Die Einschätzung für das Unternehmen bleibe damit unverändert.

Die Analysten der HSH Nordbank AG erhöhen das Kursziel leicht auf 35,70 EUR und bewerten die Deutsche EuroShop-Aktie weiterhin mit "verkaufen".

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.