Die Analysten der Nord LB stufen die Aktie von ROFIN-SINAR (ISIN US7750431022/ WKN 902757) von "kaufen" auf "akkumulieren" herunter.

Der Umsatz im 4. Quartal habe mit 93,6 Mio. USD (erwartet: 86,5 Mio. USD) aufgrund des sehr starken Umsatzes im Bereich Micro/Marking sichtlich über den Prognosen der Analysten gelegen. Mit einem Ergebnis je Anteilsschein im 4. Quartal von 0,95 USD seien die Planungen (erwartet: 0,52 USD) pulverisiert worden. Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2003/04 habe das Unternehmen den Umsatz um 25,2% bzw. 64,9 Mio. USD auf einen neuen Rekordwert von 322,6 Mio. USD gesteigert. Hiervon seien 26,3 Mio. USD auf positive Währungsumrechnungseffekte zurückzuführen.

In erster Linie habe sich das Konzernergebnis durch den Anstieg der Bruttomarge von 37,4% in 2002/03 auf 41,0% in 2003/04 überproportional um 112% auf 32,4 Mio. USD steigern können. Das Ergebnis je Anteilsschein habe sich von 1,31 USD in 2002/03 auf 2,41 USD in 2003/04 verbessert. Jedoch müsse hierbei eine erhöhte umlaufende Aktienbasis berücksichtigt werden.

Der Auftragseingang (89,6 Mio. USD) und -bestand (72,6 Mio. USD) würden sich im 4. Quartal auf hohem Niveau einpendeln. ROFIN-SINAR sehe den Umsatz für Q1 2004/05 in einer Bandbreite von: 85 bis 90 Mio. USD. Die Schätzung für den Jahresumsatz 2004/05 liege bei 370 bis 380 Mio. USD. Mit einem KGV von 12,8 auf Basis 2004/05 bleibe ROFIN-SINAR günstiger als die US-amerikanische Peer-Group bewertet. Auch der ermittelte faire Wert aus dem DCF-Modell von 46,45 USD zeige noch einen Bewertungsspielraum.

Die Analysten der Nord LB erhöhen daher ihr Kursziel von 35 USD auf 42 USD und ermäßigen ihr Rating für die Aktie von ROFIN-SINAR von "kaufen" auf "akkumulieren".

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.