Der Analyst der Bankgesellschaft Berlin, Alexander Plenk, stuft die Aktie der HypoVereinsbank (ISIN DE0008022005/ WKN 802200) unverändert mit "reduce" ein.

Das adjustierte 3Q04-EPS habe mit EUR 0,05 der Prognose der Bankgesellschaft Berlin (BGB) entsprochen. Erwartungsgemäß hätten die Erträge, das Betriebsergebnis und das Nettoergebnis unter den entsprechenden Zahlen der beiden Vorquartale gelegen.

Wie bereits vermutet, sei die HypoVereinsbank wegen der Ertragsschwäche von ihren Zielen für das GJ04 abgerückt. Interessanterweise begegne die HypoVereinsbank diesem Umstand nicht mit einer Ertragsoffensive, sondern mit weiteren Kostensenkungen.

Anfang 2005 sollten Maßnahmen bekannt gegeben werden, um die Kostenbasis im verlustbringenden Deutschlandgeschäft zu verringern. Die Analysten würden davon ausgehen, dass hierfür erheblicher Restrukturierungsaufwand verbucht werden müsse. Das Kernproblem, die viel zu geringe Ertragsbasis, werde hierdurch nicht behoben.

Die BGB-Gewinnschätzung (adj. EPS) für 2004 hätten die Analysten von EUR 0,81 auf EUR 0,66 gesenkt. Eventuelle Restrukturierungsrückstellungen seien hierbei noch nicht berücksichtigt.

Angesichts ihres Kursziels von EUR 13 und dem aktuellen Marktpreis des Titels bestätigen die Analysten der Bankgesellschaft Berlin ihr "reduce"-Rating für die HypoVereinsbank-Aktie.


Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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