Die Experten der "BÖRSE am Sonntag" halten die Calls (ISIN DE0006434400/ WKN 643440), (ISIN DE000DB0CW80/ WKN DB0CW8) der Deutschen Bank auf die Aktie von SAP (ISIN DE0007164600/ WKN 716460) für ein interessantes aber spekulatives Investment.

Nach einem zweistelligen Plus bei Lizenzumsatz und Gewinn im 3. Quartal sei der Softwarekonzern auf gutem Wege, die Prognosen für das Gesamtjahr zu erreichen. So erwarte das DAX-Unternehmen beim viel beachteten Lizenzerlös unverändert ein Plus von 10%. Dies wäre der erste Anstieg seit 2001. Allerdings werde sich in den letzten drei Monaten des Jahres das Wachstum der Lizenzerlöse auf 7 bis 8% verlangsamen. Bereits zum 2. Quartal habe ein leichter Rückgang von 1,2% verbucht werden müssen. Nichtsdestotrotz seien die Zahlen für die ersten neun Monate ordentlich gewesen. Die Software-Erlöse seien um 12% auf 1,4 Mrd. Euro gestiegen. Den Gesamtumsatz habe die Gesellschaft um 6% auf 5,1 Mrd. Euro erhöht. Ohne Berücksichtigung von Wechselkurs-Einflüssen wäre sogar ein Plus von 10% herausgesprungen.

Nachdem in den vergangenen Jahren die Steigerung der Profitabilität im Vordergrund gestanden habe, habe sich SAP nun wieder Wachstum auf die Fahnen geschrieben. So dürfte das Unternehmen weiter in der Lage sein, die bereits sehr gute Marktposition auszubauen. Bei den großen Konzernen sei SAP kaum noch wegzudenken. Und auch im Mittelstand nehme die Anzahl der installierten Lösungen stetig zu. Neben den etablierten Märkten sei die Softwareschmiede bei einer Verlagerung der verarbeitenden Industrie in Länder mit niedrigeren Produktionskosten gut positioniert. Vor allem in Asien und Osteuropa würden die Firmen auf SAP setzen. So sei es nicht verwunderlich, dass SAP laut einem Zeitungsbericht den Vertrieb in Europa neu organisieren wolle. Dabei solle Osteuropa künftig einen höheren Stellenwert erhalten.

Charttechnisch nähere sich der Wert seiner oberen Begrenzung der mehrmonatigen Seitwärtsrange. Ein Sprung über die Hürde von 135 Euro wäre ein Kaufsignal.

Anlegern, die auf steigende Kurse bei SAP setzen, empfehlen die Experten der "BÖRSE am Sonntag" die o.a. Calls der Deutschen Bank auf die Aktie von SAP. Neben einem Call-Optionsschein würden die Experten auch die Knock-Out-Calls (ISIN NL0000420313/ WKN ABN3KP), (ISIN DE000DB0FMB5/ WKN DB0FMB) auf SAP für eine Alternative halten, da bei dieser Produktgattung negative Einflussfaktoren wie Zeitwertverlust und Volatilitäteinfluss kaum eine Rolle spielen würden.

WKN	643440	DB0CW8
OS-Typ	Amerikan. Call	Amerikan. Call
Emittent	Deutsche Bank	Deutsche Bank
Underlying	SAP	SAP
Basispreis	120,00 Euro	130,00 Euro
Kurs Underlying	133,80 Euro	133,80 Euro
Bezugsverhältnis	10/1	100/1
Laufzeit	19.12.2005	13.12.2006
Aufgeld in %	8,71	17,37
Omega	3,76	3,19
Preis OS	2,49 Euro	0,26 Euro