Unsere Verkaufsempfehlung für die Aktien des Betreibers einer Kette von Einzelhandelsgeschäften Albertson´s (WKN 854487) in den USA hatten die Analysten von Hornblower Fischer zuletzt Anfang Juni bei einem Kurs von 34 13/16 USD bekräftigt.

Die gestern von Unternehmensseite veröffentlichte Gewinnwarnung für das am 3. August beendete zweite Quartal des Fiskaljahres habe nun die negative Einschätzung der Analysten bestätigt. Nach einem bereits deutlich enttäuschenden Geschäftsverlauf in den ersten drei Monaten des Geschäftsjahres werde man jetzt erneut die Erwartungen nicht erfüllen können. Albertson`s habe mitgeteilt, dass man für das zweite Quartal mit einem Gewinn in Höhe von 50 Cents pro Aktie ohne Berücksichtigung außerordentlicher Faktoren rechne. Damit werde das Unternehmen die Ergebnisprognosen des Marktes in Höhe von 62 Cents je Anteilsschein deutlich verfehlen. Für das Gesamtjahr werde das Unternehmen laut Ankündigung lediglich im Rahmen des Vorjahresniveaus (2,26 USD pro Aktie) liegen.

Verantwortlich für den schwachen Geschäftsverlauf sei in erster Linie die niedrige Wachstumsrate in den seit einem Jahr unverändert bestehenden Läden des Unternehmens. Das innere Wachstum liege mit 1,2 Prozent zu niedrig. Beziehe man umstrukturierte und modernisierte Verkaufsstätten mit ein, so könne Albertson`s dennoch nur ein unbefriedigendes Wachstum von 1,4 Prozent erzielen. Zudem hätten die im Zusammenhang mit der Akquisition der Lebensmittel-Handelskette American Stores stehenden Integrationskosten die Erwartungen des Unternehmens überstiegen.

Albertson`s habe zwar nach eigenen Angaben Restrukturierungsmaßnahmen eingeleitet, die im nächsten Jahr vor allem in Form von Stellenabbau 250 Millionen USD an Kosteneinsparungen einbringen sollen. Angesichts des sich eher abschwächenden Konsumklimas in den USA sehen die Analysten von Hornblower Fischer jedoch für die nahe Zukunft vor allem das Umsatz- und Ergebniswachstum als Problem an, so dass sie nach wie vor keine Kursphantasie sehen würden. Die vordergründig günstige Bewertung mit einem KGV 2001 von 10 würden die Experten durch die in den letzten Quartalen regelmäßig gezeigten Ergebnisenttäuschungen gerechtfertigt sehen. Das Hornblower Fischer Researchteam rate daher die Aktien von Albertson´s weiterhin zu verkaufen.