Der Analyst Fabian Kania von Helaba Trust bewertet die Aktie von Michelin (ISIN FR0000121261/ WKN 850739) mit "verkaufen".

Gestern habe der Konzern nach Börsenschluss über die Umsatzentwicklung der Monate Juli bis September 2004 berichtet. Hier habe man gegenüber dem Vorjahr ein Erlöswachstum von 1,1% auf 3,84 Mrd. EUR verkündet, was insgesamt etwas schwächer ausgefallen sei als erwartet. Die Reifen-Verkäufe hätten sich leicht über Vorjahresniveau bewegt und hätten +0,3% zum Anstieg des Konzernumsatzes beigesteuert. Michelin habe keine Ergebniszahlen für das dritte Quartal bekannt gegeben. Nach Erachten der Analysten sei es positiv, dass der Ausblick für das Gesamtjahr bestätigt worden sei. Die Unternehmenslenker würden weiterhin mit einer spürbaren Verbesserung des operativen Gewinns rechnen.

Nach den Kursverlusten der vergangenen Wochen, seien die Marktteilnehmer heute erleichtert über die Prognosebestätigung. Die prognostizierte Ergebnisverbesserung 2004 sollte in trockenen Tüchern sein. Allerdings dürften zunehmend die Aussichten für 2005 in den Mittelpunkt rücken. Als Belastung sollte sich im nächsten Jahr die derzeit auf Rekordniveau tendierenden Notierungen für Öl und Kautschuk herausstellen. In diesem Jahr hätten die gestiegenen Inputpreise mit entsprechenden Preiserhöhungen ausgeglichen werden können. Auf Grund der schwachen Ersatzreifenmärkte sei aus heutiger Sicht allerdings fraglich, ob noch weiterer Preisüberwälzungsspielraum vorhanden sei. Nach Einschätzung der Wertpapierexperten bestehe die Gefahr, dass die allgemein recht ambitionierten Gewinnerwartungen 2005 zu einer Belastungen für die Aktie werden könnten. Neuengagements würden sich vor diesem Hintergrund nicht aufdrängen.

Die Analysten von Helaba Trust bleiben zunächst bei ihrer Verkaufsempfehlung für die Michelin-Aktie.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.