Die Wertpapierspezialisten von Piper Jaffray bewerten die Aktie des US-amerikanischen Unternehmens U.S. Bancorp (ISIN US9029733048/ WKN 917523) unverändert mit "outperform".

U.S. Bancorp habe im 3. Quartal 2004 mit einem EPS von 0,56 USD die Erwartungen der Analysten erfüllt. Die Nettozinseinnahmen seien um 2,4% gesunken. Der Darlehenszuwachs liege mit 2,4% leicht unter dem erwarteten Wert von 3%. Ebenso habe die Nettozinsmarge von 4,22% unterhalb der Prognose gelegen. Die Einnahmen aus Gebühren und die Betriebsausgaben hätten die Erwartungen hingegen übertroffen. Abgesehen von der MSR-Tilgung und den damit zusammenhängenden Wertpapierkäufen habe der Umsatz im Bereich Zahlungssysteme um 20% zugenommen. Bislang seien die Analysten von einer Steigerung um 11% ausgegangen.

In den letzten Jahren seien die Risiken des aktiven Akquisitionsprogrammes deutlich geworden. Das Management habe diese Herausforderungen inzwischen bewältigt. Für den Fall, dass U.S. Bancorp jedoch erneut umfangreiche Akquisitionen ankündige, werde dies erheblichen Druck auf den Aktienpreis ausüben. Zudem müsse das Unternehmen die gängigen Risiken des Bankgeschäftes, wie das Kredit- und Zinsrisiko, weiterhin im Auge behalten.

Vor diesem Hintergrund bewerten die Börsenexperten von Piper Jaffray die unterdurchschnittlich volatile Aktie von U.S. Bancroft weiterhin mit "outperform".