Das Researchteam von Piper Jaffray bewertet die Aktie des US-amerikanischen Biotechnologieunternehmens Human Genome Sciences (ISIN US4449031081/ WKN 889323) weiter mit "outperform".

Am Nachmittag des 27.09.04 habe Human Genome Sciences die Emission von untergeordneten Wandelanleihen mit einem Gesamtwert von 250 Mio. USD bekannt gegeben. Die Anleihe werde mit 2,25 - 2,75% verzinst sein und eine potentielle Umtauschprämie von 30% beinhalten. Die Experten würden davon ausgehen, dass Human Genome Sciences die Einkünfte aus dieser Emission nutzen werde, um ausstehende Verpflichtungen aus Anleihen zu begleichen. Derzeit seien Wandelanleihen des Unternehmens mit einem Wert von 503 Mio. USD mit Fälligkeit im Februar 2007 und weiterer 300 Mio. USD mit Fälligkeit im März 2007 im Umlauf.

Da der Schlusskurs für die Aktie von Human Genome Sciences am 27.09. bei 12,36 USD gelegen habe, dürfte der Umtauschkurs für die neue Anleihe bei 16,07 USD liegen. Dadurch würden rund 15,36 Mio. oder 11,9% der gesamten ausstehenden Aktien verwässert. Der Kurs des Wertpapiers dürfte bei Öffnung der Börsen am 28.09. unter Druck geraten. Langfristig gesehen dürfte diese Refinanzierungsaktion jedoch die Zinsbelastung von Human Genome Sciences um geschätzte 5 Mio. USD pro Jahr verringern und damit Mittel zur Finanzierung des operativen Geschäftes freisetzen. Das 12-Monats-Kursziel für die Unternehmensaktie liege weiter bei 15 USD.

Auf dieser Basis verbleibt das Rating der Börsenexperten von Piper Jaffray für den Anteilschein von Human Genome Sciences bei "outperform".