Die Analysten der Erste Bank empfehlen die Aktie von Wolford (ISIN AT0000834007/ WKN 893975) weiterhin zu kaufen.

Die veröffentlichten Quartalszahlen (Q1 2004/05 endete am 31. Juli) seien etwas besser gewesen als erwartet. Das erste Mal innerhalb von 3 Jahren habe ein Umsatzzuwachs (+2,6% auf EUR 24,1 Mio.) erwirtschaftet werden können. Das operative Ergebnis habe sich um 21,9% auf EUR -2,48 Mio., der Periodenüberschuss um 23,5% auf EUR -1,74 Mio. verbessert. Dies sei vor allem auf die Restrukturierungsmaßnahmen der abgelaufenen Jahre zurückzuführen. Das Management von Wolford arbeite mit voller Konzentration daran, weitere Umsatzverbesserungen zu realisieren. Eine Distributionsanalyse und Marktforschungsstudie seien die Basis zur weiteren Ausrichtung des Marketingmix.

Die Zahl der Monobrand-Boutiquen betrage derzeit 219 (223 zum Ende des ersten Quartals 2004/05), unrentable Boutiquen würden in einem laufenden Prozess geschlossen und neue interessante Standorte eröffnet. Auch der Produktmix werde einer Bereinigung unterzogen. Die Luxusgüterindustrie verzeichne derzeit wieder gute Wachstumsraten. Unternehmen wie Louis Vuitton, Christian Dior, Hermes oder Gucci hätten zweistellige Wachstumsraten bei Umsatz und Gewinn im zweiten Quartal berichten können. Auch der Juli und August hätten weiterhin gute Zuwachsraten gebracht.

Die Nachfrage nach Luxusgütern habe aufgrund der steigenden Anforderung der Konsumenten nach "Wohlfühlprodukten" wieder zugenommen und die Herbst/Winter Kollektionen seien durchwegs extravagant und würden diese Erwartungen erfüllen. Obwohl Wolford keine Ziele für das laufende Jahr quantifiziere, denke man, dass sich das Umfeld gebessert habe und würden dieses Jahr einen Umsatzanstieg von rund 6% erwarten. Durch die bereits erfolgten Restrukturierungsmaßnahmen sollte ein überproportionaler Ergebnishebel möglich sein.

Die Analysten der Erste Bank sehen die Aktie von Wolford immer noch günstig bewertet und bestätigen ihre Kaufempfehlung bis zum Kursziel bei EUR 28.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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