Die Analysten der Raiffeisen Centrobank empfehlen die Aktie von Böhler-Uddeholm (ISIN AT0000903851/ WKN 894577) zu kaufen.

Für das laufende Geschäftsjahr würden die Analysten einen anhaltend positiven News-Flow erwarten. Dieser News-Flow sollte insbesondere von der Belebung der Konjunktur in Deutschland und hohen Wachstumsraten in den asiatischen und lateinamerikanischen Märkten getragen werden. Die Einführung neuer Kfz-Modelle innerhalb des nächsten Jahres sollte den Wachstumskurs ebenso unterstützen, wie die Belebung der Luftfahrtindustrie.

Die Schätzungen für das Gesamtjahr würden die Analysten in Folge der positiven Halbjahreszahlen anheben. Man erwarte nunmehr einen Umsatz von 1.842,5 Mio. EUR bei einem EBITDA von 234,8 Mio. EUR und einem EBIT von 147,4 Mio. EUR. Die Analysten würden einen Jahresüberschuss von 73,0 Mio. EUR prognostizieren und ihre EPS-Schätzung von 5,74 EUR auf 6,97 EUR erhöhen. Für das laufende Geschäftsjahr erwarte man nunmehr eine Dividendenzahlung von 3,0 EUR, was einer Payout-Ratio von 43% entspreche.

Die Aktien der Böhler-Uddeholm würden derzeit mit einem KGV von 10,0 für 2004e und von 8,2 für 2005e gehandelt. Auf EV/EBITDA-Basis errechne man ein Multiple von 5,0 für 2004e und 4,5 für 2005e. Im Vergleich zur Peer Group der Spezialstahlhersteller würden sich signifikante Bewertungsabschläge errechnen. Auf Basis des KGVs 2005e werde Böhler-Uddeholm sogar niedriger als die europäischen Karbonstahlproduzenten bewertet. Die Analysten würden glauben, dass mittelfristig die deutlich stabileren Jahresergebnisse auch in einem höheren Unternehmenswert Niederschlag finden würden.

Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bestätigen ihre Kaufempfehlung für die Böhler-Uddeholm-Aktie und erhöhen ihr Kursziel von 80 EUR auf 85 EUR.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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