Die Analysten der Zürcher Kantonalbank raten die Aktie von Air Liquide (ISIN FR0000120073/ WKN 850133) überzugewichten.

Air Liquide habe im 1. Halbjahr das EBIT um 4,8% (+7,2% in LW) auf EUR 610 Mio. und den Reingewinn um 9,7% (+12,2% in LW) auf EUR 360 Mio. gesteigert.

Das Management bestätige, dass man für das Gesamtjahr ein höheres Wachstum von Umsatz und Reingewinn erwarte als in 2003 (+5,4% bzw. +3,2%). Ab 2005 rechne man aufgrund der guten Entwicklung in Asien (v.a. Elektronik), der Integration von Messer und den zuletzt abgeschlossenen langfristigen Lieferverträgen mit einer Wachstumsbeschleunigung.

Die Markterwartungen (EBIT von EUR 640 Mio. und Reingewinn von EUR 375 Mio.) seien damit verfehlt worden. Die gestiegenen Energiekosten hätten nur mit einer Zeitverzögerung an die Kunden weitergegeben werden können. Zusätzlich hätten Kosten für die Einführung einer IT-Platform in Europa belastet.

Die Analysten würden ihre Gewinnschätzungen für das Jahr 2004 voraussichtlich um ca. 4% reduzieren müssen, sähen den Titel auf dem gegenwärtigen Niveau aber als weiterhin attraktiv bewertet an.

Daher lautet die Empfehlung der Analysten der Zürcher Kantonalbank für die Aktie von Air Liquide "übergewichten".