Den Analysten der Zürcher Kantonalbank zufolge hat die Swatch-Aktie (ISIN CH0012255151/ WKN 865126) Potenzial für eine weitere Kurserholung.

Ergebnis 1. Halbjahr 2004 in CHF (Schweizer Franken): Umsatz +8,6% auf 1,97 Mrd. (ZKB: 1,98 Mrd.), EBIT +20% auf 269 Mio. (ZKB: 278 Mio., Konsens 266 Mio.), Reingewinn + 17% auf 217 Mio. (ZKB: 230 Mio., Konsens 221 Mio.).

Der wichtigste Bereich Fertiguhren sei besser als erwartet gewesen: Umsatz +13,7% auf 1,44 Mrd. CHF (ZKB: 1,415 Mrd., als Vergleich Uhrenexportstatistik +10,8%, im Vorjahr -8,2% wegen Sars) und EBIT +29% auf 225 Mio. CHF (ZKB: 215 Mio.).

Noch etwas stärker als erwartet habe der Bereich Uhrwerke wegen der üblichen zeitlichen Verzögerung noch der Erholung im Fertiguhrengeschäft hinterher gehinkt: Umsatz -14% auf 263 Mio. CHF (ZKB: 300 Mio.) und EBIT -33% auf 18 Mio. CHF (ZKB: 27 Mio.).

Der Bereich Elektronische Systeme habe eine deutliche Verbesserung verzeichnet, allerdings nicht ganz so stark wie erwartet mit Umsatz +11% auf 247 Mio. CHF (ZKB: 265 Mio.) und EBIT +30% auf 39 Mio. (ZKB: 47 Mio.), 4 Mio. CHF bedingt durch a.o. Abschreibung.

Das Unternehmen gebe sich für das 2. Halbjahr optimistisch, trotz der höheren Basis im Uhrengeschäft. Man erwarte für den im 1. Halbjahr noch schwachen Uhrwerkebereich dank eines guten Auftragseingangs bessere Umsätze und Gewinne.

Das Ergebnis sei zwar insgesamt leicht schwächer als von den Analysten erwartet, aber das Kerngeschäft Uhren sei besser als erwartet gewesen und zudem sei der Ausblick positiv.

Der Titel sei mit zu großem Bewertungsabschlag von 29% zum europäischen Luxusgütersektor moderat bewertet und befinde sich 15% unter dem Jahreshoch vom Mai.

Die guten Aussichten gekoppelt mit einem kurzfristig etwas freundlicheren Börsenumfeld lassen Raum für eine weitere Kurserholung der Swatch-Aktie, so die Analysten der Zürcher Kantonalbank.