Die Landesbank Baden-Württemberg stuft Sanofi-Synthelabo (WKN 920657) als Underperformer ein.

Der Pharmakonzern Sanofi-Synthelabo sei nach Marktanteilen auf Platz 17 der Pharmaweltrangliste positioniert. Das im Mai 1999 aus der Fusion von Sanofi und Synthelabo entstandene Unternehmen verfüge über eine gute Position in den Indikationsgebieten Herz / Kreislauf / Thrombose (34 % des Pharmaumsatzes) und Zentrales Nervensystem (24 %).

Im ersten Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres habe Sanofi-Synthelabo ein Umsatzplus von 6,8 % erzielt, wobei allerdings zu berücksichtigen sei, dass sich der Konzern in 1999 von nicht-strategischen Geschäftsbereichen getrennt habe. Bei vergleichbarem Konsolidierungskreis und konstanten Wechselkursen sei das Erlöswachstum mit plus 10,1 % deshalb wesentlich besser ausgefallen.

Sanofi-Synthelabo weise im Vergleich zu anderen europäischen Pharmaunternehmen ein überdurchschnittliches Ergebniswachstums auf, was allerdings zum Großteil auf Synergien und eine höhere Verbuchung des Lorex Joint Ventures zurückzuführen sei.

Man stufe die Aktie vor diesem Hintergrund und angesichts der schwachen Marktposition in den USA weiterhin als Underperformer ein, zumal der Titel im europäischen Vergleich sehr hoch bewertet sei.