Die Experten von "neue märkte" empfehlen die Aktie der Deutsche Effekten- und Wechsel-Beteiligungsgesellschaft (DEWB) (ISIN DE0008041005/ WKN 804100) zum Kauf.

Die Deutsche Effekten- und Wechsel-Beteiligungsgesellschaft AG zähle zu den ertragreichsten Venture-Capital-Gesellschaften in Deutschland. Die DEWB habe sich auf Wachstumsunternehmen aus den Branchen Optoelektronik, Biotechnologie und Telekommunikation/ Informationstechnologie spezialisiert und begleite diese mit technologischem Know-how, umfassender Beratung und Eigenkapital von der Gründung bis zum Börsengang und darüber hinaus.

In den ersten sechs Monaten 2004 habe die DEWB 5,6 Mio. Euro in ihr Portfolio investiert. Neben einem Erstinvestment im Bereich Optoelektronik seien die Mittel überwiegend in bestehende Portfoliounternehmen, zum Großteil in Unternehmen der Expansionsphase geflossen. Durch Exits seien keine Umsätze erzielt worden. Das EBIT habe sich im 1. Halbjahr auf -2,0 Mio. Euro belaufen, das Periodenergebnis habe -2,7 Mio. Euro betragen.

Der deutliche Kursrückgang der letzten 14 Tage sei nach Einschätzung der Experten auf einen institutionellen Verkaufsdruck, auf die insolvente Munich Biotech AG, an welcher DEWB zu 5% beteiligt sei, auf den in den letzten Wochen gesunkenen Beteiligungswert und nicht zuletzt auf die schwache Börsenstimmung zurückzuführen.

Das Kernstück im Beteiligungsportfolio sei nach wie vor die 17,5%-Beteiligung an dem Chipdesignunternehmen OASIS Silicon Systems. Der Wert der Stillen Reserven liege nach Einschätzung des Unternehmens derzeit bei ca. 20 Mio. Euro. DEWB halte an der Veräußerung innerhalb den nächsten 12 Monaten fest. Auch im 2. Halbjahr beabsichtige DEWB unvermindert stark zu investieren. So solle das solide Finanzpolster von 23 Mio. Euro für den Portfolioausbau im Bereich der optischen Technologien genutzt werden.

In fallenden Märkten wie sie momentan vorliegen würden, habe es die Venture-Capital-Gesellschaft schwer, zu einem vernünftigen Preis Verkäufe tätigen zu können. Der institutionelle Verkaufsdruck in der Aktie sei nach Recherchen der Experten noch nicht ganz ausgestanden. „Good News“ erwarte man in Kürze durch einen erfolgreichen Rettungsversuch der insolventen Munich Biotech AG - der vom Markt erwartete Abschreibungsbedarf würde somit nicht anstehen. Aufgrund der schwachen Marktentwicklung der vergangenen Wochen sei der Portfoliowert der DEWB deutlich gesunken.

Die Wertpapierexperten von "neue märkte" stufen die DEWB-Aktie mit "buy" ein und reduzieren ihr langfristiges Kursziel von 5 auf 4 Euro. Bei 2,10 Euro sollte ein Stopp-Loss platziert werden.