Der Analyst Sebastian Reuter von Helaba Trust nimmt bei der HBOS-Aktie (ISIN GB0030587504/ WKN 677485) derzeit eine Ratingüberprüfung vor.

Der im ersten Halbjahr erzielte Konzerngewinn habe sich mit 1.437 Mio. GBP leicht über den Wertpapierexpertenprognosen bewegt. Hierzu hätten insbesondere die hohen Volumenzuwächse beigetragen. Vor allem im Kreditgeschäft habe das Institut robuste Steigerungsraten erzielt. Ferner sei es HBOS gelungen die Kostenquote unter 40% zu drücken. Die annualisierte Eigenkapitalrendite vor Steuern habe sich unterdessen von 24,7% auf 26,2% erhöht. Eine erfreuliche Entwicklung habe auch die Qualität des Kreditportfolios gezeigt. (Notleidende Kredite zu gesamten Krediten: 1,74%; VJ: 1,75%).

Um dem bedingt durch den sich verschärfenden Wettbewerb auf dem britischen Heimatmarkt zunehmenden Margendruck in geringerem Ausmaß ausgesetzt zu sein, habe HBOS eine Abkehr von seiner bisherigen expansiven Kreditvergabepolitik angekündigt. Dabei wolle der Konzern verstärkt eine risikoadäquatere Preisstrategie einführen und weniger auf Volumenzuwächse setzen. Die Analysten würden diesen Schritt insbesondere vor dem Hintergrund der immer wahrscheinlicher werdenden Abkühlung des Immobilienmarktes sehen. Das Unternehmen habe hier trotz der anhaltend robusten Kreditnachfrage im ersten Halbjahr bereits den Marktanteil bei der Neukreditvergabe von 25% im Vorjahr auf 17% verringert. Durch diese Maßnahme sollte der Konzern es schaffen, sich vor den im Zuge sinkender Immobilienpreise drohenden Kreditausfällen zu schützen.

Angesichts der soliden Geschäftsentwicklung im ersten Halbjahr und des mittlerweile ermäßigten Kursniveaus überdenken die Analysten von Helaba Trust derzeit ihre untergewichten-Empfehlung bei HBOS.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.