Die Analysten der MWB Wertpapierhandelshaus AG sehen für die Aktie von Sartorius (ISIN DE0007165607/ WKN 716560) ein Kursziel in Höhe von 13 Euro.

Der Sartorius Konzern sei 1870 in Göttingen gegründet worden und sei ein international führender Labor- und Prozesstechnologie-Anbieter mit den Segmenten Biotechnologie und Mechatronik. Das Segment Biotechnologie umfasse die Arbeitsschwerpunkte Filtrations- und Separationsprodukte, Bioreaktoren sowie Proteomics.

Im Segment Mechatronik würden insbesondere Geräte und Systeme der Wäge-, Mess- und Automationstechnik sowie Gleitlager hergestellt. Der Technologiekonzern habe im Jahr 2003 einen Umsatz von 442,3 Millionen Euro erzielt. Sartorius biete seinen Kunden aus der Pharma-/Biotech-, Chemie-, Lebensmittel- und Getränke-Industrie sowie aus dem öffentlichen Sektor ein breites Spektrum von Produkten und Systemlösungen.

Sartorius habe 2002 nach der Übernahme von 6 Unternehmen die Akquisitionsstrategie beendet und konzentriere sich seit dem stärker auf die Ertragssteigerung im Unternehmen. Etwas mehr als die Hälfte des Umsatzes werde in der Sparte Biotechnologie erzielt. Dieser Bereich habe momentan das größere Wachstumspotential als das Segment Mechatronik.

Vor allem die Filtrationsprodukte würden eine hohe Marge ausweisen. Aufgrund der Positionierung von Sartorius sei es dem Unternehmen möglich, seinen Kunden im Biotechnologie- und Pharmabereich alles aus einer Hand anbieten zu können. Die Filter würden auch sehr oft gemeinsam von Sartorius und dem Kunden entwickelt.

In dem Bereich Mechatronik würden hochwertige Präzisionswaagen hergestellt. Sartorius sei hier zum Marktführer in Europa aufgestiegen. Die Wachstumsaussichten in diesem Bereich lägen hinter denen aus der Biotechnologie. In Europa handle es sich meist nur noch um Ersatzbedarf bei den Kunden. Mit einem KGV von 14 auf Basis 2004 und einem geschätzten KGV von 11 für 2005 sei die Aktie in Anbetracht der Zukunftschancen günstig bewertet.

Vergleichsunternehmen aus den USA würden mit einem KGV von 20 und deutlich mehr gehandelt. Wobei anzumerken sei, dass diese einen größeren Umsatz machen würden. Jedoch auch bei einem Bewertungsabschlag erscheine Sartorius viel versprechend. Mit einem Kurs Buchwertverhältnis von 1,62 auf aktueller Basis, sei die Aktie auch als Substanzwert interessant.

Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der MWB Wertpapierhandelshaus AG die Sartorius-Aktie mit einem Kursziel von mindestens 13 Euro.