Die Investmentbanker von Merrill Lynch bewerten die Aktie des britischen Unternehmens HBOS (ISIN GB0030587504/ WKN 677485) unverändert mit "neutral".

Das Unternehmen habe weiter an Marktanteilen verloren, die Margen seien niedriger als erwartet ausgefallen und das Erreichen des ROE-Ziels von 20% sehe man als gefährdet an. Demzufolge habe man die Prognosen für die Geschäftsjahre 2004 und 2005 nach unten angepasst. Insgesamt habe man das Szenario so erwartet, auch die Margenerosion zeige sich seit längerem. Das Unternehmen selbst habe angedeutet, dass man das geplanten ROE-Ziel möglicherweise verfehlen werde. Nach Ansicht der Experten biete das laufende Jahr ein sehr gutes Umfeld, deshalb sei man von besseren Zahlen ausgegangen. Die Erträge von HBOS würden im Vergleich zu den anderen Unternehmen aus der Branche deutlich zurückbleiben.

Die EPS-Schätzung für das Jahr 2004 betrage 74,6 britische Pence, für 2005 erwarten die Experten ein EPS von 83,2 britischen Pence. Das KGV für 2004 liege bei 9,2. Für 2005 betrage das KGV 8,2. Der faire Wert der Aktie werde bei 1007 britischen Pence gesehen.

Vor diesem Hintergrund halten die Experten von Merrill Lynch an ihrem Rating "neutral" für die Aktie von HBOS fest.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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