Die Analysten der Zürcher Kantonalbank bewerten die Vögele-Aktie (ISIN CH0006937772/ WKN 920919) mit "untergewichten".

Die Anfang März 2004 (Bilanzpräsentation 03) gemachte Prognose eines EBITDA in Vorjahreshöhe (172 Mio. Schweizer Franken (CHF)) werde nicht erreicht. Die neue Prognose liege zwischen 100 bis 130 Mio. CHF. Vögele habe im Mai und Juni eine markante Nachfrageverschlechterung hinnehmen müssen. Der Umsatzrückgang betrage im 1. Halbjahr gegen 9%. Das Halbjahresergebnis liege am 31. August 2004 vor.

Aufgrund des anhaltend schwierigen Bekleidungseinzelhandelsumfelds habe sich VCH für 2004 bereits zurückhaltend gegeben. Die relativ große Prognosebandbreite deute auf die herrschende Unsicherheit auf den internationalen Textilmärkten hin. Auch der Schweizer Markt (Umsatzanteil 37%) liege in den ersten 4 Monaten ca. 2% zurück. Solchen markanten Marktrückgängen könne sich auch ein gestärkter Vögele nicht entziehen.

Das Umfeld werde nicht einfacher. Zeichen dafür seien die im 1. Halbjahr stattgefundene Marktbereinigung (Schließung Oviesse, Redimensionierung Spengler). Vögele stehe zwar solider da, als noch vor Jahresfrist. Die Bilanz sei heute, abgesehen vom hohen Goodwill (162 Mio. CHF) gesünder. Vögele sei heute relativ "schlank" und das Kostensparpotenzial somit kleiner. Für den künftigen Erfolg sei vor allem die weitere Umsatzentwicklung entscheidend.

Aufgrund des anhaltend schwierigen Marktumfelds stufen die Analysten der Zürcher Kantonalbank die Vögele-Aktie von "marktgewichten" auf "untergewichten".

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.