Die Experten von "ExtraChancen" empfehlen die Aktie von DEWB (ISIN DE0008041005/ WKN 804100) zu kaufen.

Während die Venture-Capital-Industrie in den vergangenen Jahren mit großen Schwierigkeiten zu kämpfen gehabt habe, habe die DEWB mit außerbörslichen Verkäufen für positive Schlagzeilen gesorgt. So seien von der ehemaligen Jenoptik-Tochter allein im vergangenen Jahr sieben Beteiligungen zu einem Preis von 29,6 Mio. Euro verkauft worden. Zwischen 1999 und 2003 habe die Gesellschaft eine jährliche Rendite auf das eingesetzte Kapital von 41% erwirtschaftet.

Nicht ohne Grund glänze die DEWB. Das Unternehmen fokussiere sich auf aussichtsreiche Branchen wie die Biotechnologie und Life Science. Langfristiges Ziel: Jährlich etwa 30 Mio. Euro durch Verkäufe zu erzielen.

Wagniskapitalgeber würden häufig mit dem Ansatz der "Sum of the parts" analysiert. Dahinter verberge sich der Liquidationswert, also der Wert nach dem Verkauf aller Vermögenswerte und der Begleichung aller Verbindlichkeiten. Die Analysten von Equinet würden diesen bei 62 Mio. Euro sehen. Das entspreche 4,25 Euro je Aktie.

In dieser Rechnung sei sogar ein nicht unerheblicher Risikoabschlag enthalten. Damit werde die attraktive Bewertung der DEWB-Aktie schon greifbar. Berücksichtigung sollte aber auf jeden Fall noch finden, dass die Ostdeutschen nach HGB gemäß dem strengen Niederwertprinzip bilanzieren würden. Dieser konservative Ansatz führe dazu, dass im Beteiligungsportfolio enorme stille Reserven schlummern sollten.

Ein Beispiel sei die 17,5%-Beteiligung an dem Chipdesignunternehmen OASIS Silicon Systems: Im Vergleich zum bilanzierten Wert sollte sich bei dem Karlsruher Produzenten von Halbleitern für die Automobilindustrie inzwischen stille Reserven von 20 bis 40 Mio. Euro aufgebaut haben. Die DEWB plane den Verkauf in den nächsten zwölf Monaten.

In einem sich wieder für Neuemissionen öffnenden Markt, sollten sogar noch höhere stille Reserven zu realisieren sein - allein aus dieser Position. Eine Depotbeimischung, die jetzt antizyklisch aufgebaut werde, sollte sich für mittelfristig orientierte Anleger auf jeden Fall auszahlen.

Die DEWB-Aktie wird von den Experten von "ExtraChancen" zum Kauf empfohlen.