Jochen Schmitt, Analyst der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz, stuft die Aktie von AMB Generali (ISIN DE0008400029/ WKN 840002) nach wie vor mit "Marketperformer" ein.

Entgegen der Erwartungen sei AMB in Q1 erneut von einer hohen Steuerrechnung belastet worden. Man sei bislang davon ausgegangen, dass die Steuerproblematik, die auf deutsche Versicherer über weite Strecken in 2003 eingewirkt habe, ab dem Jahr 2004 ein Ende habe. Nun habe AMB allerdings in Q1 erneut (und vermutlich letztmals) hohe Steuerrückstellungen gebildet. Ob diese wieder aufgelöst werden könnten, sei derzeit unklar. Daher könnte 2004 noch einmal von einem hohen Steuersatz belastet werden. Auch die bisher verwendete langfristige Steuerquote von 32% erscheine mittlerweile als zu gering.

Die Ergebnisprognose habe man überarbeitet: Das Segment Leben habe man zu stark, Schaden-/Unfall sowie Finanzdienstleistungen zu schwach eingeschätzt. Für das Gesamtjahr 2004 unterstelle man nun konzernweit einen Steuersatz von 43% (zuvor 32%), ab 2005 36% (zuvor 32%). Die neue EPS-Reihe laute: 2004e: 4,13 Euro (4,92 Euro); 2005: 5,26 Euro (5,69 Euro). Aufgrund des höheren Steuersatzes würden die Analysten das Kursziel von 75 Euro auf 70 Euro zurücknehmen.

Die Analysten der LRP bewerten die Aktie von AMB Generali unverändert mit "Marketperformer".