Die Investmentbanker von Merrill Lynch bewerten die Aktie des US-amerikanischen Unternehmens Tyco International (ISIN BM9021241064/ WKN 907902) nach wie vor mit "buy".

In gerade einmal 2 Jahren habe sich Tyco International von einem Krisenunternehmen zu einem Konzern mit vorbildlicher Kapitalstruktur gewandelt. Während der kürzlich abgehaltenen Analystenkonferenz zum Geschäftsjahr 2004 habe das Management bestätigt, den Schuldenstand bis Ende 2005 von derzeit 17,7 Mrd. USD auf 10-12 Mrd. USD senken zu wollen. Der ursprüngliche Schuldenstand im Jahr 2002 habe 27 Mrd. USD betragen. Sofern das Vorhaben gelinge, werde das Unternehmen seinen Verschuldungsgrad unter den branchenüblichen Schnitt von 30-40% senken können. Die Schuldentilgung sei durch das Cash-Flow-Management möglich geworden. Das Unternehmen habe in den ersten 6 Monaten des Fiskaljahres bereits 1,2 Mrd. Cash-Flow erwirtschaftet.

Die EPS-Schätzung der Experten für das Jahr 2004 betrage 1,58 USD, für 2005 werde ein EPS von 1,85 USD erwartet. Auf dieser Basis ergebe sich ein 2004-KGV von 18,2. Für 2005 liege das KGV bei 15,6. Das Kursziel betrage weiterhin 35 USD. Das Volatilitätsrisiko für die Aktie sei überdurchschnittlich.

Vor diesem Hintergrund halten die Experten von Merrill Lynch an ihrem Rating "buy" für die Aktie von Tyco International fest.