Die Experten von "Börse Express" bleiben bei ihrem neutral Rating für die Aktie von Investkredit (ISIN AT0000748108/ WKN 885262).

Die Enttäuschung darüber, dass die geplante Kapitalerhöhung bei der Investkredit abgesagt worden sei, bleibe zwar, dass Ergebnis zum Q1 zeige aber, dass die Spezialbank tatsächlich auch ohne Kapitalerhöhung in der Lage sei, den dynamischen Wachstumskurs fortzusetzen.

Der Konzernüberschuss habe um 55 Prozent auf 13,6 Mio. Euro erhöht werden können. Der Return on Equity auf Basis des Konzernüberschusses betrage 15,0 Prozent. Die Bilanzsumme sei im Berichtszeitraum um 18 Prozent auf 19,5 Mrd. Euro angestiegen. Die Kernkapitalquote liege per 31.3.2004 bei sieben Prozent. Langfristig strebe das Management einen Return on Equity von 14 Prozent an.

Die Experten würden Investkredit weiterhin auf einem intakten Wachstumspfad sehen, könnten sich mittelfrisitig - also auf Sicht 18 Monate - aber eine hybride Finanzierungsform vorstellen. Also statt der Kapitalerhöhung ein Bond-Instrument, dass dahingehend ausgestaltet werde, dass das aufgenommene Kapital dem Kernkapital zuzuordnen sei. Leider werde ein solches Instrument aber vernünftigerweise nicht retail angeboten werden können.

Die Experten von "Börse Express" sehen eine gewisse Fantasie in der Investkredit-Aktie, unter Berücksichtigung eines Liquiditätsabschlags bleiben sie aber bei "neutral".