Die Analysten von Independent Research bestätigen ihr "kaufen"-Rating für die DEPFA BANK-Aktie (ISIN IE0072559994/ WKN 765818).

Mit dem vorgelegten Rekord-Quartalsergebnis von 125 (Vorjahr: 83) Mio. Euro bewege sich der Staatsfinanzierer klar über den Konsensus-Schätzungen von 105 Mio. Euro. Das Kreditinstitut habe zudem gut 30% der 2004-Prognose von den Analysten erreicht. Des Weiteren habe der Konzern das Gewinn-Ziel von "mehr als 400 Mio. Euro" für 2004 bestätigt.

Nach Erachten der Wertpapierexperten seien für die Beurteilung der Ergebnisqualität die operativen Ertragskomponenten entscheidend. Während der Zinsüberschuss mit 107 (80) Mio. Euro und der Provisionsüberschuss von 21 (20) Mio. Euro wie erwartet ausgefallen sei, dürfte die Höhe der Position "Erträge aus Verkäufen von Aktiva" von 97 (18) Mio. Euro Verwirrung stiften, da dort bereits 93% des Niveaus des Gesamtjahres 2003 ausgewiesen worden seien.

Die Analysten würden diesen Ausweis allerdings nicht für so problematisch ansehen, da erstens die "Buy and Sell"-Strategie von DEPFA bekannt sei, zweitens sich die Höhe durch den Verlust im Handelsergebnis (Hedge-Verluste) relativiere und drittens vor dem Hintergrund der Verfassung der Zinsmärkte das Realisieren von Position grundsätzlich positiv gesehen werde.

Die Analysten von Independent Research bleiben bei ihrem "kaufen"-Rating und ihrem Kursziel von 16,95 EUR für die DEPFA BANK-Aktie.