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Analysen - TecDAX
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03.05.2004
Call auf Software AG aussichtsreich
EURO am Sonntag
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www.optionsscheinecheck.de
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Den Experten der "EURO am Sonntag" zufolge ist der Call (ISIN DE0003903324/ WKN 390332) auf Aktien der Software AG (ISIN DE0003304002/ WKN 330400) ein aussichtsreiches Investment.
Nachdem das Unternehmen jahrelang unter sinkenden Umsätzen und einem Abrutschen in die Verlustzone gelitten habe, habe Die Software AG den Turnaround geschafft. Nach zwei erfolgreichen Quartalen habe Vorstands-Chef Karl-Heinz Streibich die Gewinnprognosen für 2004 nach oben korrigiert. Dies hätten ihm zahlreiche Analysten gleichgetan. So sehe M.M. Warburg und auch einige andere Banken den fairen Wert bei 30,00 Euro. Sollte der Titel dieses Kursziel in den nächsten sechs Monaten erreichen, würden mit dem Call über 70% Gewinn winken.
Das rigide Restrukturierungsprogramm mache sich bezahlt. So habe der Umsatz mit Software-Lizenzen im ersten Quartal mit einem Plus von 6% deutlich über den Erwatungen gelegen. Der Konzernumsatz sei zwar um sieben Prozent auf 95,7 Mio. Euro zurückgegangen, dafür sei unter dem Strich ein Gewinn von 9,8 Mio. Euro hängen geblieben. Noch im Vorjahreszeitraum habe hier ein Verlust von 14,8 Mio. Euro verzeichnet werden müssen.
Streibich wolle im aktuellen Jahr einen Bruttogewinn von 74 Mio. Euro erreichen, dies seien 25% mehr als im Vorjahr. Bislang habe er ein Plus von 20% anvisiert. Der Gewinn je Aktie solle im Gesamtjahr zwischen 2,50 und 2,60 Euro betragen. Hierin würden jedoch Einmalerlöse von 88 Cent je Aktie aus dem Verkauf der SAP-SI Beteiligung enthalten sein.
Die Tendenz stimme. Streibich habe jedoch deutlich gemacht, dass es noch nicht an der Zeit sei, sich entspannt zurückzulehnen. Denn bei der strategischen Neuausrichtung hin auf Integrationslösungen mit so genannten XML-Produkten sei noch allerhand zu tun. Vor allem der Vertreib müsse kräftig verbessert werden, weshalb man auf der Suche nach starken Partnern sei. Für diesen Bereich sehe der Vorstands-Chef erst für 2005 eine Stabilisierung oder gar Trendwende. Deshalb habe er vor zu großer Euphorie gewarnt.
Dennoch der Turnaround sei geschafft und der charttechnische Aufwärtstrend intakt. Mit einem KGV 2004 von ca. 10 sei der Titel noch immer günstig bewertet.
Die Experten der "EURO am Sonntag" sehen in dem o.g. Call auf Software AG-Aktien ein aussichtsreiches Investment.
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