Die Analysten von Helaba Trust verleihen der Aktie von Michelin (ISIN FR0000121261/ WKN 850739) vorerst weiterhin das Rating "untergewichten".

Das Unternehmen habe gestern Zahlen für das erste Quartal 2004 veröffentlicht.

Die Erlöse hätten mit 3,799 Milliarden Euro leicht über den Erwartungen der Analysten von Helaba Trust gelegen. Der Anstieg sei auf ein höheres Verkaufsvolumen sowohl von Pkw- als auf von Nfz-Reifen zurückzuführen gewesen. Allerdings habe die erfreuliche Absatzentwicklung auf einigen Sonderfaktoren basiert.

So habe der Konzern im europäischen Ersatzreifengeschäft von der neuen Altreifenverordnung in Frankreich profitiert, die vor der Einführung im März zu vorgezogenen Käufen seitens der Händler geführt habe. In Nordamerika sei die Vorjahresbasis im Pkw-Geschäft niedrig gewesen. Die Verkäufe an die Nfz-Hersteller sei neben der höheren Nachfrage auch durch neue Regularien begünstigt worden. Ein weiterer Grund für die erfreuliche Absatzentwicklung sei zudem ein vorteilhafter Produkt-/ Preismix gewesen. Aufgrund von Kapazitätsengpässen seien im unprofitablen Geschäft mit den Herstellern Marktanteile abgegeben worden.

Das Unternehmen habe keine Angaben zu den Ergebniszahlen der ersten drei Monate gemacht. Allerdings habe sich die Gesellschaft trotz des Hinweises, dass die hohe Reifennachfrage der ersten drei Monate nicht auf das Gesamtjahr hochgerechnet werden könne, optimistisch gezeigt, die operative Gewinnspanne im Gesamtjahr deutlich steigern zu können. Den in den letzten drei Monaten weiter gestiegenen Rohstoffkosten solle mit weiteren Preiserhöhungen in den kommenden Monaten begegnet werden. Offenbar sei der Preisüberwälzungsspielraum derzeit höher als man bisher erwartet habe. Daher werde man auch die Ergebnisschätzungen überprüfen.

Die Analysten von Helaba Trust verleihen der Aktie von Michelin vorerst weiterhin das Rating "untergewichten".