Die Analysten von AC Research empfehlen nach dem deutlichen Kursrückgang die Aktie von WCM (WKN 780100) zum Kauf.

Im Zuge der aufkeimenden DAX-Fantasie und der geplanten steuerlichen Freistellung von Veräußerungsgewinnen hätte sich die WCM-Aktie zwischen Frühjahr und Jahresende 1999 mehr als verdoppelt. Da eine DAX-Aufnahme erst einmal außer Reichweite liege, hätte infolgedessen der Kurs seitdem deutlich nachgegeben.

Das Scheitern des Aufstieges in die erste Börsenliga führe man auch auf den geringen Börsenumsatz zurück. Dieser sei im Wesentlichen vom Streubesitz abhängig. Durch das anstehende Übernahmeangebot an Klöckner reduziere sich der in den Händen des Mehrheitsaktionärs gehaltene Aktienanteil. Dies könne den Aktienumsatz beleben. Ob es für eine spätere DAX-Aufnahme reiche, sei nicht absehbar. Aber auch ohne DAX-Fantasie biete die Aktie fundamental Kurspotenzial.

So rechne man im laufenden Jahr mit einer weiteren Steigerung der Ergebnisse. Die Mieterlöse werden durch die erstmalige vollständige Einbeziehung der RSE Grundbesitz ab 1.1.2000 zulegen. Daneben plane das Unternehmen, die im Immobilienbesitz enthaltenen stillen Reserven durch entsprechende Teilverkäufe sukzessive zu heben. Die erwarteten Erträge in Höhe von rund 100 Mio. Euro entsprechen einem Ergebnisanstieg je Aktie um rund 0,50 Euro. Hiermit werde auch gleichzeitig die Abhängigkeit von den Beteiligungsverkäufen abnehmen und die zukünftigen Ergebnisse ausgeglichener gestaltet. Daneben plane das Unternehmen die weitere Aufstockung des bisherigen Immobilienbesitzes auf rund 100.000 Wohnungen.

Insgesamt gehen die Analysten von einem Anstieg des Ergebnisses je Aktie im laufenden Jahr auf 1,85 Euro und mindestens 2 Euro in 2001 aus. Der aktuelle Börsenwert werde nahezu vom Immobilienwert abgedeckt, so dass die Unternehmensbeteiligungen im Aktienkurs zur Zeit keine Berücksichtigung finden. Aus fundamentalen Gründen besitze die Aktie somit Aufwärtspotenzial.

Charttechnisch befinde sich der Wert jedoch weiterhin in einem Abwärtstrend. Die nächsten Widerstände befinden sich bei 25 bzw. 22 Euro. Diese Kurse könnten durchaus noch erreicht werden, ehe es wieder nach oben gehe.