Sebastian Reuter, Analyst von Helaba Trust, bewertet die BBVA-Aktie (ISIN ES0113211835/ WKN 875773) mit "untergewichten".

Die Bank publiziere am 26. April das Ergebnis des ersten Quartals 2004. Man erwarte einen Konzerngewinn in Höhe von 595 Mio. Euro (+16% gegenüber dem Vorjahr; +22% gegenüber dem Vorquartal). Die Gewinnentwicklung sollte dabei insbesondere durch den Rückgang der Risikovorsorge (268 Mio. Euro; -17% gegenüber dem Vorjahr) positiv beeinflusst worden sein. Indes erwarte man auf operativer Ebene lediglich verhaltene Ergebniszuwächse.

Das weiterhin attraktive Zinsumfeld auf dem spanischen Heimatmarkt dürfte zwar für eine stabile Nachfrage nach Konsumenten- und Immobilienkrediten gesorgt haben (geschätztes Kreditwachstum Spanien: +15% gegenüber dem Vorjahr auf 86.900 Mio. Euro; davon Hypothekenkredite: 54.990 Mio. Euro; +18% gegenüber dem Vorjahr). Jedoch lasse der zunehmende Margendruck nur moderate Zuwächse (+2% gegenüber dem Vorjahr auf 1.684 Mio. Euro) beim Zinsergebnis erwarten.

Die Empfehlung der Analysten von Helaba Trust für BBVA lautet "untergewichten".