Die Anlageexperten von "neue märkte" stufen die Aktie von b.i.s. (ISIN DE0005204705/ WKN 520470) mit "trading buy" ein.

Im zum 30.9.2003 endenden Geschäftsjahr 2002/03 habe b.i.s. im Vergleich zum Vorjahr einen Umsatz von 6,4 nach 8,0 Mio. Euro (-20%) erzielt. Hauptgrund dafür sei der Umsatzrückgang bei den institutionellen Kunden. Dagegen sei der Systemanbieter mit einem Jahresüberschuss von +65 Tsd. Euro nach -456 in die Gewinnzone gelangt, was auf strikte Kosteneinsparungen zurückzuführen sei. Die französische Muttergesellschaft Fininfo S.A. halte 77,09%, der Freefloat liege bei 22,91%. Die Liquidität decke 83% der Bilanzsumme, das Eigenkapital 87%. Der Cashbestand liege bei 2,8 Euro je Aktie, das Eigenkapital bei 3 Euro je Aktie.

Neben bestehenden Kooperationen mit Reuters, CortalConsors und Varengold sei b.i.s. vor kurzem eine enge Zusammenarbeit mit E*TRADE Germany gelungen. In der Schweiz sei der ehemalige Geschäftsführer eines Konkurrenten gewonnen worden. Dieser solle das Geschäft in den kommenden Wochen am Schweizer Markt ausbauen.

Beim Gespräch mit Vorstand Jürgen Schrollinger in Frankfurt hätten die Wertpapierspezialisten erfahren, dass der hohe Cashberg von über 7 Mio. Euro für Akquisitionen eingesetzt werden solle: "Wir sehen uns derzeit aktiv Unternehmen an". Entscheidend sei, dass der Kandidat - ebenfalls wie b.i.s. - bereits profitabel wirtschaften müsse, damit einer Gewinnverwässerung aus dem Wege gegangen werde. Zum Ertragsausblick habe der Vorstand sein klares Ziel genannt: "Auch das laufende Geschäftsjahr muss profitabel werden!" Ab 10. Mai werde die Aktie primär aus Kostengründen von der Notierung des Prime Standard auf den General Standard wechseln.

Nach den Recherchen der Experten sollte Fininfo in letzter Zeit seinen b.i.s.-Anteil auf über 80% ausgebaut haben; eine weitere Aufstockung sei wahrscheinlich. Ziehe man vom aktuellen Börsenwert den Cashbestand ab, so sei das operative Geschäft für nur 3 Mio. Euro (KUV 0,4) zu erwerben. Nach Abzug des Cashbestands betrachte man ein KUV von mindestens 1 als gerechtfertigt.

Daher bewerten die Wertpapierexperten von "neue märkte" die Aktie von b.i.s. mit "trading buy" ein. Das Kursziel sehe man bei 6 Euro.