Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien der im SDAX gelisteten der Hornbach-Baumarkt AG (ISIN DE0006084403/ WKN 608440) zu halten.

Die Geschäftsleitung habe vorläufige Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2003/2004 veröffentlicht.

Demnach habe die Gesellschaft im abgelaufenen Geschäftsjahr 2003/2004 den Nettoumsatz um 18% auf 1,923 Milliarden Euro steigern können. Gleichzeitig habe sich das EBITDA um 24 Millionen Euro auf 127 Millionen Euro verbessert. Das EBIT sei überproportional um 41% auf 65 Millionen Euro gestiegen. Der Gewinn vor Steuern und außerordentlichen Posten habe schließlich um 19 Millionen Euro auf 44 Millionen Euro verbessert werden können. Die Dividende solle mit 0,87 Euro je Aktie auf Vorjahresniveau gehalten werden.

In Deutschland habe die Gesellschaft trotz der anhaltenden Konsumflaute die Umsatzerlöse um 9% auf 1,312 Milliarden Euro steigern können. Dabei habe das Unternehmen insbesondere von einer Renaissance des Heimwerkens profitiert. So liege "Do it yourself" wieder voll im Trend. Aus diesem Grund habe auch der Bundesverband Deutscher Heimwerker-, Bau und Gartenfachmärkte für das Jahr 2003 ein Umsatzplus auf vergleichbarer Verkaufsfläche von 2,1% vermelden können. Damit habe sich Hornbach allerdings noch besser als der Gesamtmarkt entwickelt. Auf internationaler Ebene hätten die Umsatzerlöse vor allem neueröffnungsbedingt um 44% auf 0,611 Milliarden Euro verbessert werden können.

Beim derzeitigen Aktienkurs von 27,50 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von gut 410 Millionen Euro. Damit erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2004/2005e von rund 13 weiterhin fair bewertet. Die vorgelegten Zahlen hätten leicht über den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Erfreulich sei insbesondere, dass die Handelsspanne um 0,6 Prozentpunkte auf 35,9% habe gesteigert werden können. Die endgültigen Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr werde die Gesellschaft zusammen mit dem Erstquartalsausweis auf der Bilanzpressekonferenz am 25. Juni veröffentlichen. Dabei rechne man auch mit einem detaillierten Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr 2004/2005.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien der Hornbach Baumarkt AG zu halten.