Analyst Marc Goodman von Morgan Stanley Dean Witter (MSDW) stuft die Aktien von Enzon (WKN 873997; ENZN) mit “Strong Buy” ein.

Enzon ist laut MSDW ein Spezial-Pharmazie-Unternehmen, dass mit ihren beiden Medikamenten-Distribution Technologieen eine Hebel-Wirkung auslöse, um Produkte mit dem Eigentumsrecht wie auch Produkte für ihre strategischen Partner zu entwickeln.

Das Kursziel von 71 USD basiere auf einen Multiple von dem 60-fachen des geschätzten Gewinns je Aktie von 2,00 USD für 2003 mit einem Abschlag um 30%. Goodman glaubt, dass ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 60 im Vergleich zu den Konkurrenz-Unternehmen, gerechtfertigt sei.

MSDW glaubt, dass PEG Intron A sowohl gegen Krebs wie auch Hepatitis C und PEG Rebetron die besseren Produkte gegenüber dem Angebot der Konkurrenz seien, mit besseren Therapieprofilen wie auch einem Dosierungsvorteil – ein mal pro Woche gegenüber dreimal pro Woche bei den Mitbewerbern. Neueinführungen seien sehr bedeutsam. MSDW rechnet mit der Zulassung für PEG-Intron durch die FDA in Dezember.

Zu den Investitionsrisiken gehört laut den Wertpapier-Experten die Kontrolle von Partnern wie Schering-Plough (SGP) über die Produkt-Verwertung, insbesondere PEG-Intron. Trotzdem solle man das Risiko nicht zu hoch bewerten, da PEG-Intron sehr wichtig für SGP sei, um weiterhin das Intron Franchise zu dominieren und auszubauen. Zudem belaste ein Rechtsstreit mit Roche/Shearwater Polymers im Zusammenhang mit PEG inteferon. Basierend auf Gespräche mit Patent-Juristen, glaubt MSDW, dass PEG-Intron nicht das Roche-Patent verletzt habe.

Nach einem Verlust pro Aktie von 0,14 USD in der vergangenen Geschäftsperiode erwarten Goodman und seine Kollegen einen Verlust pro Aktie von 0,16 USD für 2000. Für die kommende Geschäftsperiode rechnen die Wertpapier-Experten mit einem Gewinn pro Aktie von 0,25 USD.