Die Wertpapierspezialisten von Morgan Stanley bewerten die Aktie von Siebel Systems (ISIN US8261701028/ WKN 901645) nach wie vor mit "equal-weight".

Der Analytics-Lizenzumsatz von Siebel Systems habe im Kalenderjahr 2003 77,3 Mio. USD oder 16% des Gesamtlizenzumsatzes ausgemacht. Der UAN-Lizenzumsatz habe im Kalenderjahr 2003 20,7 Mio. USD oder 4% des Gesamtumsatzes betragen. Dies stelle eine deutliche Steigerung gegenüber den 2 oder 3 Mio. USD dar, die Siebel Systems nach Vermutungen der Analysten von Morgan Stanley in 2002 generiert habe. Employee Relationship Management (ERM) habe im Kalenderjahr 2003 einen Lizenzumsatz von 18,1 Mio. USD oder 4% des Gesamtumsatzes generiert.

Das Unternehmen habe das Kalenderjahr 2003 mit einem Aktienüberhang von 29% beendet, gegenüber 38% am Endes des Kalenderjahrs 2002. Die Analysten von Morgan Stanley hätten mit 30% gerechnet. Das Unternehmen habe in seinem Formular 10K bestätigt, dass es im Kalenderjahr 2003 keine Aktien zurückgekauft habe und derzeit auch nicht plane, in 2004 Aktien zurückzukaufen. Für das Kalenderjahr 2004 stehe eine weitere Reduzierung der Mitarbeiterzahl an. Man rechne daher mit einer Run Rate von 40 Mio. USD bei der Kostenreduktion im Quartal.

Vor diesem Hintergrund halten die Börsenexperten von Morgan Stanley weiterhin an ihrer Bewertung der Aktie von Siebel System mit "equal-weight" fest.