Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch bewerten die Aktie des US-amerikanischen Halbleiterherstellers National Semiconductor (ISIN US6376401039/ WKN 857469) nach wie vor mit "buy".

National Semiconductor habe ein weiteres außerordentliches Quartal vorzuweisen. Der Umsatz des dritten Quartals 2003 liege bei 514 Mio. USD, was einem sequentiellen Anstieg von 8,5% entspreche. Damit habe man die Expertenprognose von 492 Mio. USD übertroffen. Die angestiegene Nachfrage auf dem Endmarkt sowie der Produktmix habe dieses Wachstum eingeleitet. Das Expertenteam von Merrill Lynch weise darauf hin, dass das dritte Quartal 14 statt der üblichen 13 Wochen umfasst habe, wodurch sich ein Teil des Zuwachses erklären lasse. Die operative Marge liege bei 20,9%.

Das Management korrigiere seine mittelfristige Zielführung für die Bruttomarge von 53% auf 55%. Dieser neue Planwert bedeute für National Semiconductor unbekanntes Terrain, da der Höchstwert der letzten vier Jahre bei 53% gelegen habe. Das Expertenteam gehe davon aus, dass die Zielführung schon im August-Quartal 2004 erreicht werden könne. Die Aktie werde derzeit mit einem KGV von nur 18 auf Grundlage der EPS-Prognose für 2004 gehandelt. Das Kursziel von 50,00 USD werde beibehalten. Die EPS-Prognose für 2004 und 2005 liege bei 1,60 USD bzw. 2,40 USD.

Aufgrund dieser Einschätzung bleiben die Börsenexperten von Merrill Lynch weiterhin bei ihrer Kaufempfehlung für die überdurchschnittlich volatile Aktie von National Semiconductor.