Die Experten von "Swiss Financial Report" sind der Meinung, dass die Aktie von REALTECH (ISIN DE0007008906/ WKN 700890) ein Kurspotential von über 210% bietet.

Wann finde man schon mal eine Aktie, die ein hohes Kurssteigerungspotential habe und gleichzeitig nach unten abgesichert sei? Mit der REALTECH AG habe man ein Aktie gefunden, die beide Eigenschaften erfülle. REALTECH sei von ehemaligen SAP-Beratern gegründet worden und sei ein Software- und IT-Beratungskonzern, der schwerpunktmäßig im Bereich SAP-Software berate. REALTECH habe vor kurzem die vorläufigen Zahlen für 2003 vorgelegt: Der Konzernumsatz bei 55,3 Mio. Euro und das Ergebnis sei mit 0,3 Mio. Euro negativ gewesen. Man habe jedoch ganz genau hingeschaut und festgestellt, dass REALTECH eigentlich profitabel arbeite: In 2003 habe es eine Abschreibung auf die Beteiligung an der Grau Data Storage AG in Höhe von 0,7 Mio. Euro gegeben. Dies sei jedoch ein Einmaleffekt, der nur in 2003 aufgetreten sei.

Für 2004 gehe man fest von einem Gewinn aus! Die Börse scheine das aber noch nicht richtig verstanden zu haben! Es gebe aber bei REALTECH weitere gute Gründe die Aktie zu kaufen: Ca. 15% des Umsatz stamme aus den Verkaufserlösen einer selbst entwickelten Software. Mit dieser Software könnten Unternehmen ihre gesamte IT-Infrastruktur überwachen und managen. Durch die Software würden sich die Kunden von REALTECH Kosten und Zeit sparen. Die Software werde hauptsächlich von Unternehmen eingesetzt, die auch die SAP-Software nutzen würden. Die bisherigen Kunden der Realtech-Software "theGuard!" seien z.B. Deutsche Post, Bosch, Heinrich Bauer Verlag.

Diese renommierten Kunden und externe Analysten würden zeigen, dass die Software ganz vorne mitmische. Untersuchungen von Gartner Research und Giga Group würden die REALTECH-Software auf Platz 2 (2 Plätze vor IBM) bzw. auf Platz 3 im Vergleich zu allen großen Anbietern sehen. Welches Gewinnpotential für REALTECH im Bereich Software stecke, offenbare das Zahlenwerk der ersten neun Monate 2003: Obwohl das Softwaresegment nur ca. 15 Prozent des Gesamtumsatzes ausgemacht habe, habe es fast 30 (!) Prozent zum Brutto-Ergebnis beigetragen. Und trotz der schwachen Konjunktur habe der Bereich leicht um 1,6 Prozent zulegen können. Man erwarte in 2004 weitere größere Vertriebserfolge, die den Umsatz von REALTECH nach oben schnellen lassen könnten!

Man werde sich fragen, warum könne ein Aktienkurs nach unten abgesichert sein? Die Antwort liege in der substanzstarken und sauberen Bilanz: Per 30.09.03 sei ein Eigenkapital von 43,5 Mio. Euro ausgewiesen worden. Bei knapp 5,1 Mio. Aktien errechne sich ein Eigenkapital von 8,55 Euro pro Aktie. Verglichen mit dem aktuellen Börsenkurs von 8,00 Euro, sei diese Bewertung äußerst attraktiv. Eigentlich sogar unvorstellbar günstig! Alleine die liquiden Mittel und Festverzinsliche Wertpapieren würden 23 Mio. Euro betragen. Dazu kämen Grundstücke und Immobilien im Wert von 10 Mio. Euro.

Das zeige wie solide die Bilanz von REALTECH sei. Vergleiche man die bisher von der Börse unentdeckte Realtech-Aktie mit dem Wettbewerber SAP SI AG ergebe sich eine massive Unterbewertung: SAP SI sollte in 2004 einen Umsatz von 300 Mio. Euro erzielen können, bewertet sei das Unternehmen mit 600 Mio. Euro. Das ergebe ein KUV von 2,00. REALTECH weise, bei einem für 2003 geschätzten Umsatz von 55 Mio. Euro, derzeit ein KUV von nur 0,6 auf!

Lege man das KUV von 2 an, dann wäre REALTECH mit einem Kurs von 21,56 Euro fair bewertet. Dabei seien allerdings die hohen Liquiden Mittel und die eigene Software "theGuard!" noch gar nicht berücksichtigt! Gerade in den nächsten Jahren werde das Wachstum von REALTECH aus den Verkäufen der Software kommen. Das 12-Monatskursziel für REALTECH liege daher bei 25 Euro.

Nach Ansicht der Experten von "Swiss Financial Report" verfügt die Aktie von REALTECH über Kurspotential.