Die Analysten der Investmentbank Morgan Stanley stufen die Aktie von AMB Generali (ISIN DE0008400029/ WKN 840002) unverändert mit "overweight" ein.

Nach Anhebung der Gewinnerwartungen habe man das Kursziel von 68 auf 70 EUR nach oben gesetzt. Die EPS-Schätzungen seien für 2004 und 2005 um 12% auf 5,19 EUR bzw. um 8% auf 5,68 EUR erhöht worden. Damit werde dem verbesserten Profitabilitätsausblick für den Leben-Bereich Rechnung getragen. Nach Ansicht der Analysten sei AMB Generali im deutschen Lebensversicherungsmarkt besser positioniert als die Konkurrenten.

Diskussionen über die steuerliche Behandlung von Lebensversicherungen dürften zum Verlust von Steuervorteilen führen. Der Ausgang sei zwar noch nicht sicher, doch dürfte im Vorfeld von Steueränderungen mit Umsatzzuwächsen zu rechnen sein. Längerfristig könnte dies zu einer weiteren Industrierestrukturierung und –konsolidierung unter den mehr als 120 deutschen Lebensversicherern führen.

Aufgrund von operativen Verbesserungen dürfte AMB Generali im Vorjahr einen Vorsteuergewinn von 682 Mio. EUR erzielt haben. Am 10. März würden die Ergebnisse vorgelegt.

Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Morgan Stanley die Aktie von AMB Generali weiterhin mit dem Votum "übergewichten".