Christoph Schlienkamp, Analyst des Bankhauses Lampe, bewertet die PSI-Aktie (ISIN DE0006968225/ WKN 696822) mit "verkaufen".

Die ersten Eckdaten für das abgelaufene Geschäftsjahr würden für den Konzern ein ausgeglichenes EBIT (2002: -12,4 Mio. Euro) zeigen. Auch wenn es PSI damit gelungen sei, die Ergebnissituation zu verbessern, hätten die Zahlen enttäuscht, da man nach den Unternehmensgesprächen zuletzt davon ausgegangen sei, dass PSI in 2003 ein EBIT von mindestens 1 Mio. Euro erzielt habe. Noch im August habe man sich zuversichtlich gezeigt, dass die Gesellschaft ein Ergebnis am unteren Ende der damals kommunizierten Bandbreite von 2 bis 4 Mio. Euro erreiche. In dem Update zur Vorlage der Halbjahreszahlen am 7.8.2003 habe man diese Zielerreichung nach den teilweise deutlichen Ergebnisverfehlungen des alten Managements für zwingend notwendig erachtet, um das Vertrauen der Anleger zurückzugewinnen.

Bei der Vorlage der Neun-Monats-Zahlen habe PSI diese Ergebnisguidance auf eine Bandbreite von 0 bis 2 Mio. Euro revidiert, jedoch betont, dass diese Erwartungshaltung konservativ sei. Insgesamt gebe es eine Vielzahl von Gründen, die zu einer Verfehlung der Ergebniserwartung geführt hätten. In der PSI Penta sei die Kostenbasis trotz erheblicher Fortschritte unverändert zu hoch gewesen, bei der UBIS sei es zu unerwarteten Nachfrageausfällen gekommen und nicht zuletzt habe es in der zweiten Jahreshälfte 2003 eine unverändert schwache Nachfrage nach PSI-Produkten von den Behörden oder Telekomunternehmen gegeben.

Bei der Vorlage der Eckdaten habe PSI die Erwartung bekräftigt, im laufenden Jahr auch bei einem schwachen wirtschaftlichen Umfeld ein EBIT im Bereich von 3 bis 6 Mio. Euro zu erreichen. Angesichts der aktuellen Zielverfehlungen seien Zweifel an der Erreichung dieser Prognose gerechtfertigt, auch wenn die Gesellschaft aktuell und als Folge des anhaltenden Ergebnisdrucks Anpassungen bei der Tochter PSI UBIS vorgenommen habe.

Insgesamt haben die aktuellen Unternehmensnachrichten jedoch erneut enttäuscht, so dass die Analysten des Bankhauses Lampe den PSI-Wert bei einem unveränderten Kursziel von 5,00 Euro von "halten" nun als Verkauf einstufen.