Der Analyst Fabian Kania von Helaba Trust bewertet die Aktie von Michelin (ISIN FR0000121261/ WKN 850739) weiterhin mit "untergewichten".

Der französische Reifenproduzent werde am 24.02. vor Börsenstart den Jahresabschluss 2003 präsentieren. Bereits in der vergangenen Woche habe das Unternehmen die Konzernumsätze verkündet. So seien die Erlöse im abgelaufenen Geschäftsjahr insbesondere wechselkursbedingt um 1,4% gegenüber dem Vorjahr auf 15,4 Mrd. EUR gesunken. Beim operativen Gewinn würden die Analysten mit einem Rückgang um knapp 7% auf 1,14 Mrd. EUR rechnen. Dies entspreche einer Marge von 7,4% (VJ: 7,8%). Die deutlich gestiegenen Rohstoffkosten (u.a. Öl, Kautschuk) dürften durch die Preisanstiege und den besseren Produktmix nicht ganz kompensiert worden sein.

Hinzu komme, dass durch den neu konsolidierten Reifenhändler Viborg ein Verlust in Höhe von 35 Mio. EUR angefallen sei. Vor dem Hintergrund von Einmalaufwendungen und Restrukturierungsaufwendungen in Höhe von ungefähr 180 Mio. EUR würden die Analysten einen Einbruch des Jahresüberschusses auf 72 (VJ: 580) Mio. EUR bzw. 0,51 EUR je Aktie kalkulieren. Obwohl die Gewinne zurückgegangen seien dürfte der Konzern eine unveränderte Dividende von 0,95 EUR je Aktie vorschlagen.

Die Analysten von Helaba Trust stufen die Michelin-Aktie unverändert mit "untergewichten" ein.